电子货币技术有限公司案例分析.ppt

电子货币技术有限公司IPO分析 Contents 背景资料 公司简介 电子货币技术有限公司（Cash Technology Limited,简称“CashTech” 成立:1999年12月 性质：中等规模的私营企业 主要业务：从事自助银行设备（主要是ATM）的设计、制造和售后服务。 总部；厦门 注册资产：230万新加坡元 主要人物 CEO: Gan Nu Kai 广州某大学工程学学士 CFO: Tan Zhi Rong 某所常春藤联盟商学院MBA。 背景资料 竞争态势 竞争优势 扩张计划 融资途径 Task and Target Cash Tech 的快速增长 作为新加入者的风险 说服投资者，拟定一级市场股票价格 获得高倍认购率 募集足够资本 拟定股票价格 基本概念 P/E (市盈率）= WACC (平均加权资本成本） =（E/V) ×RE + (D/V) ×RD ×(1-TC) RE(权益成本）= Rf +βE×(RM-Rf) RE及WACC的确定 RE= Rf +βE×(RM-Rf) Rf：新加坡政府10年平均债券收益率4% RM：海峡时报10年平均指数收益率5.70% βE系数确定 行业 β系数 制造业 1.25 电子类 1.49 金融保险 0.999 信息技术 1.06 RE= 4%+1.2×（5.70%-4%）=6% WACC= 85% ×6% +15% ×6%（1-15%） =5.87% 结果 股价：0.25SGD 预计超额认购倍数：600-700倍 预计上市当日收益：40%-50% 总筹集资本：555万新加坡元 * * 背景资料 竞争优势 融资方案 Ipo融资分析 扩张计划 背景资料 约有68000到75000个分支机构 约2000个分支机构 约数百个分支机构 目标市场 四大国有银行 交通银行 10家左右中等规模银行 国内主要对手： 浪潮集团 德国Wincor Nixdor 美国Diebold公司 美国NCR公司 21亿美元 56亿美元 15亿美元 6亿美元 设备种类最多 低成本 高品质 个性化服务 竞争优势 很强的研究和设计能力 筹集约400万新加坡元的新资本 20%用于营运资本和经营所需 45%用于软硬件开发、招聘员工及培训 35%用于营销投入 资金的永久性 IPO 选择在SGX-SESDAQ上市 市盈率法 年净利润 预测现金流量表 用wacc确定折现率 审定市P/E ratio 确定股价 * *