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第2节 货币市场的均衡——LM曲线 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 5.2 货币市场的均衡——LM曲线 一、LM曲线及其推导 （一）LM曲线的引出  1、上一节提出利率r由货币市场上的供给和需求的均衡决定。而货币供给是由一国中央银行所控制，在货币供给量既定时，货币市场均衡只能通过调节对货币的需求来实现。 2、假定m代表实际货币供给量，则货币市场的均衡就是m= L=L1(y)+L2 (r) = ky – hr。当m既时，L1增加，L2就必减少，否则就不能保持货币市场均衡。 3、当m既定且m=L时，由m=ky-hr可推出满足货币市场均衡的国民收入y与利率r的关系，这一关系的图形就被称为LM曲线。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4、代数表达式： 这两个公式都可以用作表示LM曲线的代数表达式。但由于该曲线图形的纵坐标表示的是利率，横坐标表示的是收入，因此，一般用下式表示LM曲线 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 举例说明： 假定货币的交易需求函数L1 = m1 = 0.5y，货币的投机需求函数L2 =m2=1000-250r，货币供给量m =1250，（例子中的单位为亿美元）。货币市场均衡时，m = L = L1 + L2 ，即： 1 250 = 0.5y + 1 000―250r， 整理得：y = 500 + 500r 当r =1时，y =1 000 当r =2时，y =1 500 当r =3时，y =2 000 当r =4时，y =2 500 当r =5时，y =3 000 ………… 将这些点在右坐标图上 描出来，即为LM曲线。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）LM曲线的一般推导 LM曲线是从货币的投机需求与利率的关系、货币的交易需求与收入的关系、以及货币需求与供给相等的三个关系中推导出来的： L=m ……………………………………均衡条件 L=L1 (y) + L2 (r)= ky-hr……………… 货币需求 m=m0 ………………………………… 货币供给 即： L1 (y) + L2 (r) = ky-hr = m0 于是有：r ↗  L2(r) ↘ 均衡条件下L1(y)↗  y↗ 经济含义：该模型表示在货币市场达到均衡时（即L=m 时），利率r与国民收入y之间的关系。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. LM 曲线推导图（前提条件为m=L） 利率r投机需求量m2 货币供给固定-投机需求量交易需求量 由m2得出m1 交易需求量国民收入 由m1得出y 将前面的每一个（r.y）点在第四象限描点出来，LM曲线 m2 m2 y m1 m1 r％ r％ y 投机需求 m2=L2(r)=-hr 交易需求 m1=L1(y)=ky 货币供给 m=m1 +m2 货币市场均衡 m=L1+L2 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、LM曲线的斜率： （一）在 LM曲线的代数表达式 中，k/h为斜率，反映出利率的变动与国民收入变动间的数量关系。 （二）影响因素分析： 1、从LM曲线的代数表达式m=ky-hr或变形式 中可以读出：斜率k/h的大