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试述EVA经济增加值对传统财务管理的挑战 　　摘要：EVA指标也就是指经济增加值指标，它不只是一种新型经营管理模式，也是一种激励员工以及对企业的业绩进行测评的体系。本文从EVA指标的相关背景出发，分析了经济增加值计算方式以及核算特点，并研究了EVA经济增加值指标对于传统财务指标以及管理模式带来的挑战。 　　关键词：EVA 经济增加值 传统财务管理 　　上世纪60年代末期，Joel M Stern仔细分析研究了当时主流财务管理工作存在的缺陷，并在90年代初期创立了EVA指标概念以及EVA指标绩效评估系统。这个系统的目标就是既要实现企业的价值最大化，同时也要实现经营者与股东权益最大化。本世纪初，EVA 概念被引入中国。而后，更多企业开始独立进行EVA 指标管理实验，并对企业实行EVA业绩评估管理模式，从而为中国的财务管理工作打开了新局面。 　　一、EVA经济增加值相关背景概述 　　（一）EVA经济增加值涵义 　　EVA即经济增加值指标是经济学、管理学以及金融学等学科综合发展形成，其最重要的贡献就是用于会计调整。1982年时，腾思特公司，将EVA指标注册为商标从而正式确立了EVA指标的应用地位。从EVA指标核算方式来看，要提升EVA需要注意：首先，改善企业的运营绩效，在维持投资规模不变的前提下，通过对现有业务利润率及资本周转率提升来增加企业收益。其次，提高企业资产的使用效率，降低无效资本的占用率，促使企业现有资产的产生率达到最大价值[1]。再次，提高企业利润增长水平，通过进行科学合理的项目投资，以增加企业利润。最后，降低企业资本使用成本，优化企业资本结构，设置最科学最有效的筹资及融资组合，以降低企业的资金使用成本。 　　（二）EVA经济增加值核算公式分析 　　EVA即经济增加值是指用企业税后的净利润减掉资本使用成本以后，所得到的余额值。具体计算公式如下：EVA= 企业税后净利润-资本使用成本= 税后净利润-经过调整之后的资本×平均资本使用成本率；其中，税后净利润= 企业净利润+（利息费用+ 研发费用调整项-非经常性的收益调整项50%）×（1-25%），而调整后的资本额= 企业平均所有者的权益+企业的平均负债-企业平均无息的流动负债-企业的平均在建工程。 　　企业无息流动负债指的是财务报表中的应付票据、预收款项、应付账款、应付利息、应交税费等等；针对因为承担国家任务而造成的专项应付款以及特种储备基金的余额较大时，可以当作无息流动负债予以扣除[2]。 　　二、EVA指标对传统财务管理的挑战分析 　　（一）对传统财务管理目标的冲击 　　EVA指标是最大化会计利润指标的完善，它既可以实现传统财务管理所要实现的利润最大化目标，而且更加真实有效地反映了企业经营管理业绩水平，从而将财务管理的目标与企业经营目标完美结合在一起。 　　EVA增加值指标，有利于帮助企业的财务管理部门做好事前规划。在企业实际经营决策中，可以运用EVA经济增加值指标来对企业的量本利变动、因素变动以及相关敏感系数进行分析与研究，从而可以明确得出企业在哪方面需要加强经济核算，在哪方面需要降低企业产品成本，并且为企业市场开拓、销售增长以及多样化的经营提出相应的依据。 　　EVA增加值指标，将投资者和企业的经营者密切联系起来。对于企业的经营者来说，所有者通过以EVA经济增加值指标为依据的激励机制，促使经营者的工资增加与EVA增加有机联系起来，从而经营者为了实现自身利益，采取科学有效的管理措施来尽力提高企业资本运营效率，此外，在筹资时，经营者将通过科学准确的分析制定最合理的筹资方式，从而降低企业资金使用成本以及使用风险，提高企业的财务管理水平。 　　（二）对传统财务管理中财务指标的冲击 　　传统财务管理中的会计利润指标无法反映出公司的经营全貌，这是因为会计利润通常会低估企业资本使用成本。在传统会计核算过程中，一般没有将使用权益导致的成本扣除掉，并且认为留存收益可以无偿进行使用，这就导致股东权益以及股东回报没有得到真正有效的保障。 　　此外，传统会计核算中，借贷资金成本一般会低于实际借贷资金成本，主要原因是考虑借贷资金使用而对公司产生的财务风险，导致资金使用成本要比账面税后利息费用高出很多。EVA增加值指标可以很好的修正这个缺陷，因为在EVA指标核算中，公司每年所创造的经济增加值等于企业税后的净营业利润减去所有资本使用成本得到。其中，资本使用成本是指债务资本使用成本，还包括股本的资本使用成本[3]。同时，在传统财务管理的会计标准中，企业存货所占用的时间以及资金是不会影响到企业的经营利润的。但是实际生产经营中，可以通过缩减存货周转时间，从而提高企业资本运营效率，最终降低企业资金使用成本，提高企业的EVA即经济增加值。 　　引入EVA指标以后，传统财务管