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*;;;;;;以利润最大化为目标;;以股东财富最大化为目标;财务管理目标与利益冲突;委托—代理问题与利益冲突;委托—代理问题与利益冲突;委托—代理问题与利益冲突;委托—代理问题与利益冲突;以股东财富最大化为目标;;经济环境;经济环境;;;;金融市场环境;;;;;　金融市场环境;;;第二章 财务管理的价值观念;2.1.1 时间价值的概念;时间价值概念;;资金时间价值 =平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率 一般假定没有风险和通货膨胀，以利率代表时间价值;二、复利终值和现值的计算 单利 ：只是本金计算利息，所生利息均不加入本金计算利息的一种计息方法。 ——只就借（贷）的原始金额或本金支付（收取）的利息 ∴各期利息是一样的 ——涉及三个变量函数：原始金额或本金、利率、借款期限 ;;;;（二） 复利的计算;1; 终值 又称复利终值，是指若干 期以后包括本金和利息在内的未来价值。 ;;方案一的终值： FV5 (F)=800000（1+7%）5=1122041或FV5 =800000（F/P,7%,5）=1122400 方案二的终值： FV5 =1000000;复利终值系数 (F/P,i,n) ;2、复利现值;复利现值系数 P/F,i,n;;i;复利终值和复利现值;2.1.4 年金终值和现值;推广到n项：; 是一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和F。;;; :FVAn：Annuity future value 年金终值;;后付年金现值; PVAn：Annuity present value 年金现值 ;2.1.4 年金终值和现值;*;;;;一、即付年金的计算（先付年金） 即付年金，是指从第一期起在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金、预付年金。 先付年金终值的计算 方法一：;;;;;(二)即付年金现值现值的计算 方法一：;;;*;3.延期年金; 在最初若干期(m)没有收付款项的情况下，后面若干期(n)有等额的系列收付款项。 P=A· (P/A,i,n) · (P/F,i,m) P=A· (F/A,i,n) · (P/F,i,(n+m)) P=A (P/A,i,(m+n) )-A (P/A,i,m) ;;;;4.永续年金;;2.1 货币时间价值;*;*;;*;例19：本金1000元，投资5年，年利率10％，每半年复利一次，则有;;;