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第四章 证券投资基金  第一节 证券投资基金概述 一、证券投资基金 （一）证券投资基金的产生与发展 一种集合投资制度，由基金发起人以发行受益证券或股票形式将分散的资金聚积起来，委托由投资专家组成的专门投资机构进行组合投资，投资者按出资份额分享相应权益，承担相应风险。 证券投资基金概念图示 （二）我国证券投资基金业发展概况 1、基金规模迅速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形式。 据WIND数据显示，目前已成立的582只基金中，有300只基金成立于2006年12月31日前，其中包括97只开放式股票型基金，26只封闭式基金，91只混合型基金，30只债券型基金，53只货币市场型基金，3只保本型基金。（资料来源：今晚报 2009.9.18） 2、基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化。 3、中国基金业对外开放的步伐越来越快。一方面，中外合资基金管理公司数量逐渐增加；另一方面，获得合格境内机构投资者（QDII）的国内基金管理公司可投资国外市场。 （四）投资基金与股票、债券的区别 1、发行的主体和体现的权利关系不同； 2、运行机制和投资人的经营管理权不同 ； 3、风险和收益不同； 4、存续时间不同。 二、证券投资基金的分类 （一）按基金的组织形式不同，可分为契约型基金与公司型基金 1、契约型基金 又称单位信托基金，是指将投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的基金。投资者作为信托契约的受益人，享受投资收益的分配。 3、封闭型基金与开放型基金的区别 （1）封闭型基金只能在交易市场上买卖，价格受供求关系影响，波动较大；开放型基金一般不受供求关系的影响，价格波动幅度较小。 （2）封闭型基金资产比较稳定，便于经营；而开放型基金资产经常处于变动之中，要求较高的操作艺术和较强的变现能力，而且核算手续比较复杂。 （3）开放型基金公司通常只发行一种股票，资产结构中也不允许有负债；而封闭型基金则没有这种限制，它可以采取和一般股份公司相同的法律形态。 （三）按投资标的划分，可分为国债基金、股票基金、货币市场基金等 1、国债基金：一种以国债为主要投资对象的证券投资基金。 2、股票基金：以上市股票为主要投资对象的证券投资基金，其投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值。 3、货币市场基金：以货币市场工具为投资对象的证券投资基金，其投资对象期限在1年以内，优点是资本安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。 4、指数基金：以指数为投资对象的基金。其优势是：费用低廉；风险较小；可获得市场平均收益率；可作为避险套利的工具。 5、黄金基金：是指以黄金或其他贵金属及其相关产业的证券委主要投资对象的基金。 6、衍生证券投资基金：是一种以衍生证券为投资对象的基金。包括期货基金、期权基金、认股权证基金等。 （四）按投资目标，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金 1、成长型基金：追求基金资产的长期增长，可分为稳健成长型基金和积极成长型基金。 2、收入型基金：主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。一般分为固定收入型基金和股票收入型基金。 3、平衡型基金：将造成分别投资于两种不同特性的证券上，并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡。 （五）交易所交易的开放式基金 1、交易所交易基金（ Exchange Traded Funds，简称ETF）：是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的基金运作方式。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，一方面可在二级市场买卖，另一方面又可申购、赎回。 2、上市开放式基金（ Listed Open-ended Funds， 简称LOF）：是一种可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的新的基金运作方式。 LOF与ETF的区别 第二节 证券投资基金当事人 一、证券投资基金份额持有人 基金份额持有人是指基金份额或基金股份的自然人和法人，即基金的投资人。他们是基金资产的实际所有者，享有基金信息的知情权、表决权和收益权，是基金一切活动的中心。 （一）基金份额持有人的权利 基本权利包括对基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在一定程度上对基金经营决策的参与权。 （二）基金份额持有人的义务（P90） 二、证券投资基金管理人 （一）概念 基金管理人是负责基金发起设立与经营管理的专业性机构，由依法设立的基金管理公司担任。