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复旦大学《财务管理学》考试总复习.docVIP

复旦大学《财务管理学》考试总复习.doc

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《财务管理学》复习资料 (本复习资料中的楷体部分为补充部分) 一、判断题(每题2分,共20分。对于下面的叙述,你认为正确的打“√”,错误的打“×”。) 净现值法与内含报酬率法(P226-P228) 净现值法:投资项目投入使用后的净现金流量,按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值,减去初始投资以后的余额叫做净现值(net present value ,NPV)。 决策规则:独立项目,NPV﹥0;互斥项目,Max(NPV1﹥0, NPV2﹥0)。 优点:考虑了货币的时间价值。 缺点:不能揭示各投资方案可能达到的实际报酬率。 NPV:净现值;NCFt :第t年的净现金流量;K:折现率(资本成本或公司要求的报酬率);n:项目预计使用年限;C:初始投资额 内含报酬率法:(internal rate of return,IRR),实际上反映了投资项目的真实报酬。 决策规则:独立项目,IRR≥r0;互斥项目,Max(IRR1≥r0, IRR2≥r0)。(r0公司的资本成本或必要报酬率) 优点:考虑了资金的时间价值,反映了投资项目的真实报酬率。 缺点:计算过程复杂,对每年NCF不等的项目需多次测算。 名义利率与实际利率(P20-P22) 名义利率:名义利率包括纯利率、通货膨胀补偿、风险报酬。风险报酬又分为违约风险报酬、流动性风险报酬和期限风险报酬。 名义利率K = 纯利率K0 + 通货膨胀补偿IP + 违约风险报酬DP + 流动性风险报酬LP + 期限风险报酬MP 实际利率:从名义利率中剔除物价变动因素后的利率,实际利率 = 名义利率 - 通货膨胀率 实际利率与 \o 名义利率 名义利率存在着下述关系: 实际利率 =( 1 + 名义利率/n )n - 1 ( n表示年计息次数) 1、当计息周期为一年时,名义利率和实际利率相等,计息周期短于一年时,实际利率大于名义利率。 2、名义利率不能完全反映资金时间价值,实际利率才真实地反映了资金的时间价值。 3、以i表示实际利率,r表示名义利率,p表示价格指数,那么名义利率与实际利率之间的关系为: i = ( 1 + r ) ÷ ( 1 + p ) - 1 当 \o 通货膨胀率 通货膨胀率较低时,可以简化为: i ≈ r - p 。 4、名义利率越大,周期越短,实际利率与名义利率的差值就越大。 最佳资本结构 (P203) 最佳资本结构是指企业在适度财务风险的条件下,使企业的综合资本成本率最低,同时令企业价值最大的资本结构,它应作为企业的目标资本结构。 信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。 (P297) ( √ ) 存货的ABC分类管理(P315) 所谓ABC分类管理就是按照一定的标准(以金额标准为基本,品种数量标准为参考),按照重要性程度,将企业存货划分为A、B、C三类,分别实行按品种重点管理、按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。 市场风险、可分散风险(P51) 股票风险中通过投资组合能够被消除的部分称为可分散风险,而不能够被消除的部分称为市场风险。 市场风险又被称为不可分散风险或系统风险,如经济危机、通货膨胀等会对股市中大多数公司产生负面影响,因此无法通过投资组合消除市场风险。 可分散风险又被称为公司特有风险或非系统风险,由某些随机事件导致,仅对个别公司产生负面影响,可通过投资组合消除。 存货成本(P307) 存货包括原材料存货、在产品存货和产成品存货,要持有一定量的存货,必然有一定的存货成本支出,存货成本包括采购成本、订货成本、存储成本等。 书中虽提及企业应考虑到存储损耗和缺货成本等,但从会计角度出发,此中很多内容应被归入当期损益,而非存货成本。 资本资产定价模型(P56) 资本资产定价模型的一般形式为:Ri = RF + βi ( RM - RF ) Ri表示第i种股票或第i种证券组合的必要收益率(必要报酬率) RF表示无风险收益率(无风险报酬率) βi表示第i种股票或第i种证券组合的β系数(股票风险系数) RM表示所有股票或者证券的平均收益率(股票的平均报酬率) 经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数(P198-P202) 经营杠杆系数(DOL)是指企业的营业利润的变动率相当于营业额变动率的倍数。 经营杠杆是指,在不变动经营成本中固定成本总额的条件下,通过增加变动成本扩大营业额(增产、增销),来达到降低单位产品固定成本增加息税前利润的目的。 EBIT = Q ( P - V ) - F EBIT息税前利润 △EBIT息税前利润的变动额 △EBIT = △Q ( P - V ) P销售单价、V单位商品的变动成本、F固定成本总额 S营业额

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