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变化中的中国批发银行业务格局 正确的战略是在这一不断增长的市场中获得成功的关键。 2011 年2 月 • 王颐 叶安娜 徐军 来源：金融服务业务 在未来五年中，中国大陆的批发银行业务市场预计将以超过10％的年增长率快速增长。 按照这种发展速度，预计到2015 年，中国就将超越日本，成为亚洲最大的批发银行业务市 场。中国的国家发展战略——如城市化和工业化——将继续推动这一行业的资产和收入以两 位数的年增长率增长。这就意味着，该行业的格局正在不断变化，本土银行和外资银行都面 临着更具挑战性的竞争和监管环境。贷款增速正在减缓，对企业贷款的息差面临压力，不良 贷款呈上升趋势，需要有新的资金来满足更严格的资本充足率要求。 因此，所有的银行未来可能都不得不稍微远离自己感到得心应手的领域，并瞄准以下 五种极具吸引力的机会：基础设施融资的新时代、相关银行业务尚未发掘的潜力、更好的资 本流动中介、被忽视的小企业银行部门、中国资本市场的现代化。 然而，获得这些机会的方式并不相同，并将取决于执行不同的战略。本土银行将需要 超越其传统的企业存款和贷款业务，进入利润较高的产品领域，增加自己的收费业务，并更 严格地控制成本。外资银行如果不能找到可持续的、新的增长来源，就有被边缘化的危险。 虽然有些外资银行会选择继续将重点放在高利润业务和跨境业务上，但另一些外资银行将会 更进一步深入本地市场。有了正确的战略，这两类银行都可以在中国迅猛发展的企业和投资 银行业务市场获得成功。 企业和投资银行业务的发展前景 本土银行和外资银行在自己的批发银行业务上采取了截然不同的战略——并且二者都 获得了相当大的成功。 例如，本土国有银行传统的业务重点是大批量的普通贷款产品。它们从中国独特的企 业贷款市场中获益，该市场的特色在于企业和机构存款——而不是零售存款—— 的融资方式。 2009 年年底，企业和机构存款总额达到5.1 万亿美元，与此相比，个人存款为3.9 万亿美 元。这种结构可以解释如下事实，这些银行相对较低的成本收入比率（大多数国有银行为 35 ％～40 ％），加上非常低的贷款损失率（现有资产的0.2 ％～0.3 ％），为近年来健康的 利润率和高盈利的批发银行业务提供了所需要素。 与此同时，外资银行在中国银行业市场的总资产中仅占1.77％，在本地资本市场的活 动也只占很小份额，主要集中在一些利基业务，如固定收入、货币和大宗商品，以及国际贸 易融资。这些业务一直有利可图。尽管为了获得在中国的特许经营权和开办大部分都在亏损 的零售业务，外资银行进行了大量投资，但许多银行在自己的批发业务上也已经获得了两位 数的股本收益率。 现在，有几种重要趋势正在重塑这种良性格局：  贷款增速正在减缓。从2006～2009 年，企业贷款每年平均增长20 ％。2009 年， 经济刺激计划导致企业贷款达到1.5 万亿美元的最高点（比上一年增加了近1/3 ）。 但是，在未来五年内（2011～2015 年），预计中国GDP 的实际年增长率将从2010 年的估计10 ％～11 ％降低到大约9 ％，在这一重大因素的影响下，预计银行贷款的 年增长率将下降到大约13 ％。  息差将继续面临压力。由于利息收入仍然占到中国的银行收入的大约80 ％，因此存 贷款利息的息差至关重要。从2008 年下半年到2009 年上半年，主要由于中国的 央行——中国人民银行不对称的利率调整，息差下降了70 个基点，降低到大约230 个基点。虽然后来息差又有小幅回升，达到大约240 个基点，但我们并不预期息差 还会进一步升高。  不良贷款呈上升趋势。近十年来，由于受风险管理改进和贷款快速增长的影响，不 良贷款率一直在下降。但另一方面，随着贷款增速放慢，即使我们宽容地假设，在 2009 年刺激经济的热潮中发放的贷款质量结果证明与前几年发放的贷款质量相同， 大多数银行的不良贷款率可能仍然会稳步上升。  监管压力正在增大。为了符合全球最佳做法，中国银监会一直在提高对银行的监管 标准。它已将国有银行的资本充足率要求提高到占核心资产的7 ％和占总资产的 11.5 ％，并且，它还打算将股份制银行的资本充足率要求提高到占总资产的10 ％。 银行已从资本市场募集了大量新的资产和次级债（截至2010 年7 月，已达460 亿 美元），但仍然与需求相差甚远，所需资产额估计约为800 亿美元。 图表1 显示了在未来5 年中，中国批发银行