白酒制造业投资分析报告.pdf

摘 要  我国白酒行业经历80年代至 1996年的高速发展后，产量呈持续下降趋势，2002年 全国白酒产量为378.47万吨，比2001年下降9.93％。白酒的出口量和出口金额也呈下降趋势， 2002年出口14441.22万升，比2001年下降 46.36％，出口金额下降8.37％；而白酒的进口量 却呈上升趋势，2002年进口量上升17.75％，进口金额上升11.37％。  我国白酒行业近几年的销售收入、利润都呈下降趋势，2002年全行业销售收入略有 增长，而利润却下降13.45％。行业利润下降的原因有国家消费税的调整、自身经营能力不足 和消费需求结构变化三方面的原因。  我国白酒消费总量逐年稳定，且城镇居民消费量趋于饱和，向中高档、保健类白酒发 展，而农村居民消费量仍呈上升趋势，具有一定的增长空间。同时，白酒消费收居民收入、价 格、消费偏好、品牌等多方面影响。  总体来看，我国白酒行业投入产出效益较好。由于市场的供大于求，白酒企业众多， 所以行业竞争充分。竞争手段丰富，有价格战、广告战、品牌战等多种形式，且中档白酒的竞 争尤为激烈。竞争中，国有企业、股份制企业有较强的竞争实力。  我国白酒企业分布广泛，行业集中度不高，市场占有率大的企业数量较少。而且行业 中大型企业占有64％的市场份额，且偿债能力、盈利能力均是行业中最好水平，产成品周转率 也最好，是行业的主导力量。  2002年白酒行业有14家上市公司，在总体业绩下滑的情况下，销售收入在10亿元 以上的大规模上市公司的业绩好于平均水平，而小规模上市公司市场份额、业绩严重。  由于白酒行业较高的投入产出回报等原因，外来资本纷纷进入白酒行业；而行业内的 企业在日益激烈的竞争环境下，也通过走多元化发展的道路拓展新的利润增长点。所以，白酒 行业的资本运营案例较多，方式也较多。  我国一直对白酒行业采取限制和规范的产业政策，并积极引导白酒企业向规模化方向 发展。国家对酒类产品消费税的调整和上市公司所得税的调整，对2002年白酒企业影响很大， 企业税收负担加重，许多企业出现亏损；国家还通过白酒产销许可证制度，试图提高白酒行业 的准入标准，规范行业秩序。  在白酒的消费趋势和我国酿酒行业政策等多方面因素影响下，我国白酒行业发展前景 并不乐观。但由于行业投入产出效益好，企业重组趋势、多元化发展趋势以及行业集中度不高， 进入壁垒不高等原因使行业仍然具有一定的投资价值。  目录 1 白酒行业概述 1 1.1 白酒基本概念 1 1.2 白酒分类 1 1.3 白酒质量指标 2 1.4 行业重要性 3 2 我国白酒行业发展概述 4 2.1 我国白酒行业现状 4 2.2 我国白酒行业中的问题 5 2.3 我国白酒行业发展思路 7 3 我国白酒行业生产情况分析 9 3.1 产量分析 9 3.2 生产集中度分析