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中国企业制度（3） 广东金融学院 工商管理系 周建波教授 第三章 公司治理结构 公司治理结构的内涵 公司治理结构的内容 资本市场与公司治理 公司治理结构的内涵 公司治理结构的含义： 是指在三权分开、相互制衡的原则下所作出的公司机构设置及其相互关系和运行方式的制度安排。建立公司治理结构的基础是股权结构，法人治理结构建立的核心是构造权力制衡的机制，使公司在法治条件下运行。 公司治理问题的产生根源于现代公司中所有权和经营权分离并由此导致的委托——代理问题； 公司治理结构是一个组织制度架构； 公司治理的关键在于明确合理地配置公司股东、董事会、管理层和其他利益相关者之间的权利、责任和利益，从而形成有效的制衡关系。 公司治理结构是一种关于公司治理的制度安排，这种制度安排是由一系列的契约来加以规定。这些契约可以分为正式契约和非正式契约。 正式契约包括通用契约和特殊契约。 通用契约：是指政府颁布的一整套相关的法律、条例，比如像公司法、证券法、破产法、劳动法等。 特殊契约：是指知识用于特定公司的契约，比如公司章程、董事会工作条例以及一系列具体的合同。 非正式契约： 是指文化、社会习惯等形式的公司行为规范。这些规范并没有在正式合同中写明，并不具有法律上的可执行性，但却实实在在的起作用。 公司治理结构的功能 权力配置功能：公司治理结构的权力配置功能是指对剩余控制权进行配置的功能。主要包括： 所有权与公司治理结构的权力配置； 公司内部控制权的配置。 权力制衡功能：通过明确划分股东会、董事会、监事会和经理人员各自的权力、责任和利益，形成股东的所有权、董事会的经营决策权、经理人员的执行管理权、监事会的监督权之间的权力制衡关系，来保证公司的有效运行。 激励约束功能： 激励功能是指公司治理结构制度不仅能够激发代理人很好地去完成代理契约，还能够更好地实现委托人的利益或目标。 约束功能是指公司治理结构中提供的监督与惩罚机制以及合约关系对代理人行为产生的约束力，主要是防止代理人的偷懒行为和道德风险问题，同时对代理人的渎职行为进行惩制。 协调功能：是指通过公司治理结构来协调委托人和代理人以及相关利益者之间的利益关系，使不同利益主体都能尽最大努力为公司工作。 公司治理结构的内容 股东、公司产权、经营权、监督权的构成及相互制衡关系。 股东大会、董事会、监事会、经理层的组成及运行机制。 股东大会的结构及制度机制。 董事会的结构及运行机制。 管理层的结构及经营管理权机制。 监事会的结构及运行机制。 股东及股东大会 股东及其权限； 股东大会及其权限； 股东大会的运作； 中国股份公司股东大会运行中的问题； 中国股份公司股东大会运行的改进。 股东及其权限 股东是指公司股权的投资者。股东可以是自然人，也可以是法人。股东权来自于股东出资，股东权就是出资者所有权。公司股东向有如下权利：表决权；选举权；检查权； 剩余收入的索取权，即确定分红的权力；剩余财产分配请求权，即公司剩余资产的分配权；股份转让权；依法享有的其他权利，如起诉权、知情权、话语权、优先认股权，等等。 股东大会及其权限 股东大会是公司的最高权力机构，是全体股东通过会议形式决定公司重大决策和选举董事会、监事会的非常设机构。 股东会主要负责讨论和批准公司年度报告、资产负债表和损益表；修改公司章程；决定公司的合并或解散；讨论董事会关于增减公司资本的建议；选举公司董事；讨论和批准董事会提出的股利分配方案等。 股东大会的运作 股东大会的召集、通知； 股东大会的投票表决制度。 一股一票制、表决权限制、委托投票制、累计投票制； 股东大会分为两种情况：一种所有股东都可参加的；一种是股东代表参加的。 股东大会决议的有效：须出席会议股东所持表决权的一半以上；股东大会对公司合并、分立、解散、修改章程等须三分之二以上通过。 股东大会的会议记录制度。 中国股份公司股东大会运行中的问题 不能按公司章程及时召开股东大会； 小股东的正常权益受到了剥夺。上市公司的股东大会只是部分代表股东的大会，实际上是国有股和法人股的股东大会，同时小股东没有委托代理制； 股东大会不能有效行使职责。股权高度集中，内部人控制严重，小股东冷漠、“搭便车”，制度不完善等。 中国股份公司股东大会运行的改进 委托投票制度。公司股东可以委托代理人出席股东大会，代理人影响公司提交股东授权委托书，并在授权范围内行使表决权。 三种委托情况：股东间相互委托；委托授予给董事会；委托授予给股票监管人或中介机构。 累积投票制度。 建立累积投票制的目的主要在于加强中小股东投票的影响力度和效果，以有效地防止大股东的垄断。累积投票制主要用于懂事的选举。 累积投票制规定，公司的每一股所代表的票数是每一股份拥有与应当选公司董事人数相同的票数。例如，选决9名董事，股东的每一股份就拥有9分投票