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行业评级：买入
周期往返，择稳健行
——银行业2019年年度投资策略
广发证券发展研究中心 银行组
倪军：S0260518020004，021
屈俊：S0260515030005，0755
2018年11月06 日
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报告目录
经济面：经济下滑，政策加码
流动性：无风险利率和终端利率双下
基本面：增速放缓，关注资产质量
投资策略：选股与择时
风险提示
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宏观环境
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经济环境：信用收缩，经济下行趋势确认 研究
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我们半年度策略报告提及本轮全口径融资收缩有较大概率会导致三四季度名义GDP增速
放缓，目前全口径融资增速仍在下落，经济下行趋势确认。
全口径融资增速继续放缓，经济下行趋势确认（% ）
GDP:不变价:累计同比 GDP:现价:累计值:同比 全口径融资同比增速
35
30
25
20
15
10
5
-
数据来源：Wind 、广发证券发展研究中心
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