LLDPE套期保值策略.pptVIP

从业务流程来控制风险 * 建立定期报告制度不定期检查期货套期保值交易情况 建立必要的集合系统，防止差错、虚假、违法等现象发生 交易过程监督 交易计划监督 交易结果监督 严格控制企业参与期货交易的资金总量和交易中的持仓总量 怎么进行套期保值交易 * 财务管理 建立风险准备金制度 控制公司参与期货交易的总资金和规模 对企业参与期货交易进行财务评价 风险控制是否在限定的范围内 期货交易和现货交易应该合并评价 应该从相对较长的时期来判断 财务评价应遵循三个原则 怎么进行套期保值交易 企业要建立健全套期保值的管理机制 企业要建立健全套期保值的管理机制 * 某大型生产企业 套保运作框架 期货主管 套保计划调整 财务人员 经营人员 期货人员 每日定期报告--不定期检查 怎么进行套期保值交易 * 套期保值案例分析 买入套保 在期货市场买入期货合约，用期货市场多头来规避未来价格上涨的风险 如原材料成本的锁定 卖出套保 在期货市场卖出期货合约，用期货市场空头来规避未来价格下跌的风险 如产品价格的锁定、库存的保值 套期保值交易的种类 套期保值案例分析 2011年12月26日，某塑料加工企业计划三个月后购入5000吨LLDPE原料。当时现货销售价格在9400元/吨，期货盘面价格是9000元/吨 当时欧债危机持续发酵，LLDPE经过前期的大幅下挫后，虽然还是期现高挂，但已有有企稳回升的迹象。该企业决定利用套期保值操作锁定生产成本 * 套期保值案例分析 套期保值操作图示 * 现货市场 期货市场 基差 12月26日 计划采购5000吨LLDPE，现货价格9400元/吨 买入1000手的LLDPE期货合约，价格9300元/吨 +100 3月26日 买入5000吨LLDPE现货，价格11000元/吨 卖出1000手LLDPE期货合约平仓，价格10800元/吨 +200 盈亏 -800万元 +750万元 合计 虽然期货的获利小于现货购买成本的增加，没有完全覆盖掉现货方面的亏损，但是成功地把现货购买成本降低到9900元/吨，套期保值操作还是实现了规避风险的效果 套期保值案例分析 2012年3月26日，某塑料企业计划生产5000吨塑料，3个月后销售。当时现货销售价格在11000元/吨，期货盘面价格是10800元/吨 当时LLDPE经过前期的上涨，积累了大量的获利盘，再加上宏观经济形势不稳定和消费淡季，价格下跌的可能性比较大。所以，该企业决定利用了套期保值操作锁定利润 * 套期保值案例分析 套期保值操作图示 * 现货市场 期货市场 基差 8月30日 计划生产5000吨塑料，现货价格11000元/吨 卖空1000手的LLDPE期货合约，价格10800元/吨 +200 11月30日 卖出5000吨塑料现货，价格10000元/吨 买入1000手LLDPE期货合约，价格9800元/吨 -200 盈亏 -500万元 +500万元 合计 期货的获利刚好等于现货价格下跌带来的的亏损，所以套期保值这一轮操作实现了规避风险的效果 套期保值交易注意事项 必须密切关注基差的变化 在研究期货套期保值时，关注现货市场与股指期货市场价格之差，即基差，比关注现货市场价格的变动更有意义 * 套期保值交易注意事项 套期保值交易的目的是为了追求稳定收益 套期保值操作在避免价格不利变动带来风险的同时，也放弃了价格有利变动带来的收益。如果选择进行套期保值操作，可能会比不进行套期保值操作获得的收益小，但进行套期保值的目的是回避价格风险，保持生产和经营的可持续发展，而不是获得最高收益。基于这个目的从事套期保值交易，套期保值者得到的理想结果只能是现货和期货市场的亏损和盈利相抵，将收益稳定在预期水平 要充分认识套期保值也有风险 于合约市场市场实行的是保证金制度，这就决定了在该市场进行的任何交易都存在风险，只是套保的风险远远低于投机罢了，其风险在于：当套保点位选择不当，就可能面临随时追加保证金，如果当保证金出现断档，就将面临强制平仓，一方面套期保值的目的达不到，另一方面还有损失造成，真是愿望良好，却适得其反 * 套期保值交易注意事项 套保前必须认真分析和研究市场 套期保值即有买入套期保值也有卖出套期保值，当对未来市场看涨时，就做买入套保，反之就做卖出套保。无论是做买入还是卖出，要想获得套保的成功，前提是市场预测必须准确，即未来价格是涨的可能性大还是跌的可能性大？价格涨跌的幅度有多大，5%还是10%？如果不做套期保值，预计的损失是多少？等等，这些都要认真研究 套期保值不等于实物交割 虽然期货市场可以通过实物交割来了结持仓，但并不是所有的套期保值者都需要通过在期货市场进行实物交割来了结持仓。交易者在期货市场进行套期保值，只是为了锁定预期收益或采购成本，在结束现货交易的同时在期货市场平仓了结对应的持仓