设备购买计算.doc

设备购买的现金流量分析： 净现金流量=销售收入－经营成本－设备购置费－贷款利息－与销售相关的税金－所得税率×（销售收入－经营成本－设备购置费－贷款利息－与销售相关的税金） 设备租赁的现金流量分析： 净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金－所得税率×（销售收入－经营成本－租赁费用－与销售相关的税金） 设备租赁与购置的经济比较——互斥方案的选优 比较差异部分： 设备租赁——所得税率×租赁费用－租赁费用 设备购买——所得税率×（折旧+贷款利息）－设备购置费－贷款利息 比较方法：NPV——n不同；NAV——n同； 判断依据：税后收益大或税后成本小的方案优。 例题：某企业需要某种设备，其购置费为100000元，借款购买，则每 年需按借款利率8%来等额支付本利，借款期和设备使用期为5 年，期末残值为5000元。若租赁该设备，每年租赁费为28000 元。企业所得税税率为33%，采用直线折旧，基准贴现率为 10%。分析是购置设备还是租赁设备。 解：若购置，则 年折旧费为：（100000－5000）/5=19000元 各年支付的借款本息和为： A=100000（A/P，8%，5）=100000×0.25046=25046元 年份 年初剩余本金 还款金额 其中利息 其中本金 1 100000 25046 8000 17046 2 82954 25046 6636 18410 3 64544 25046 5464 19882 4 44662 25046 3573 21473 5 23191 25046 1855 23191 购买设备的现值为： PW（购）=100000－19000×0.33（P/A，10%，5） －8000×0.33（P/F，10%，1）－6636×0.33（P/F，10%，2） －5164×0.33（P/F，10%，3）－3573×0.33（P/F，10%，4） －1855×0.33（P/F，10%，5）－5000×0.33（P/F，10%，5） =66428.58元 设备租赁现值为： PW（租）=28000（P/A，10%，5） －28000×0.33（P/A，10%，5） =71119.16元 PW（租）PW（购），所以应购买设备。