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中国铝业市场吸引力评估和公司的竞争定位分析 第一阶段报告 市场吸引力评估和公司的竞争定位分析 2001年3月14日初稿 2001年3月21日修订 2001年4月28日定稿 第一阶段报告 声明 本报告所提出的分析和战略是根据公司提供给埃森哲公司的数据资料分析而得。 这些数据在项目进行期间经多次更新，报告中的分析也是采用更新后的数据，最终更新时间和本文件显示日期一致 公司，以及其他公司向其提供本资料的对象应注意： 埃森哲公司认定公司提供的数据如实反映了目前和未来的产量、储量、销售额、成本、固定资本支出等，埃森哲公司并未考核这些数据的正确性。 如果本报告中所采用的数据在未来发生变动，或者出现更多的资料，公司须要核实这些数据的变动是否会改变埃森哲公司在本报告中提出的结论和建议。如果数据的改动幅度很大，公司和其他有关方面应重新评估本报告中的相关策略建议并作必要的调整。 报告摘要 市场吸引力和公司的竞争定位 氧化铝 电解铝 铝加工 下一步工作 附录 目录 Content 基于氧化铝和电解铝的良好市场前景和公司自身的发展优势，公司的最佳战略应定位成一个专业生产氧化铝和电解铝的资源性公司 预计国内氧化铝和电解铝市场将分别保持在63.3%和7%的年增长率，远高于全球平均增长率 公司的主要业务在目前国内市场价格和成本条件下能创造现金收益。为满足未来投资人的要求，公司应继续通过优化流程、降低原料价格和低成本扩张来降低生产成本，提高利润 缺乏长期稳定的低廉电价将是公司电解铝板块发展的重要威胁 铝加工市场目前不具吸引力，公司不应集中投入 公司的经营战略应集中在降低生产成本以及扩张在氧化铝及电解铝板块的产能。 摘要 公司的最佳发展战略是确立专业化资源性公司的发展方向，突出其在氧化铝和电解铝领域的核心业务能力。 市场吸引力 高 中 低 公司的竞争能力定位 弱 中 强 策略定位 – 综述 电解铝 注: 圆圈的大小表示市场的总需求 氧化铝 板带 型材、棒、 管及线 箔 模具铸造 产品 公司的最佳战略是定位于专业化的资源性公司 报告摘要 市场吸引力和公司的竞争定位 氧化铝 电解铝 铝加工 下一步工作 附录 目录 Content 中国氧化铝市场增长势头强劲，很有吸引力 公司目前控制国内全部的氧化铝生产。与全球指标相比，公司的成本较高。但是，运输以及关税因素等增加了进口的成本，有助于公司在国内获得其相应的市场份额 与行业标准的比较显示出公司在某些方面存在着降低成本的机会。这方面还需要进行进一步的分析，例如分析氧化铝生产企业提出的发展计划的经济效益，并确定公司是否存在其他应当考虑的机会 关于选矿法技术的应用策略同样应当进行进一步分析。由于此技术的经济效果尚未得到充分验证，投资者也许不会被基于这项新技术的业务战略所吸引 公司应该大规模降低氧化铝成本，以提高竞争力，并且确保扩大生产能力的投资计划能带来经济效益。 氧化铝市场吸引力 – 综述 Content 预计未来五年国内氧化铝市场将维持在6.3%的增长率，远高于全球同期2.4%的平均增长率 预计未来五年国内氧化铝需求将持续增长，即使公司实现十五规划中的扩产计划，国内市场仍将延续供不应求的态势 公司的扩产计划将会使中国在全球氧化铝产能所占的份额从8%扩大到11% 国内市场氧化铝价格略高于全球价格，但总体变化趋势与国际市场一致。国内市场氧化铝价格略高于全球价格 由于中国是氧化铝的净进口国，国内市场定价取决于受关税壁垒保护的进口产品平均价，国产氧化铝因而获得一定的竞争优势 公司应该进一步提高氧化铝质量，以期与进口产品竞争总体变化趋势 中国氧化铝市场增长势头强劲，很有吸引力。 市场评估总结 预计未来五年国内氧化铝市场将维持在6.3%的增长率，远高于全球平均增长率。 百万吨氧化铝 氧化铝需求 说明 国内氧化铝需求在1996年到2000年期间高速增长，年平均增长率达到612.4% 预估未来五年国内氧化铝需求还会持续6.3%的年平均增长率，尽管成长幅度不如前五年陡峭，仍远优于国际平均2.4%的增长率 1997 2003(E) 2004(E) 2005(E) 2000 2001(E) 2002(E) 1998 1999 1996 44.3 50.6 52.6 54.2 48.1 49.0 50.0 45.9 47.2 43.6 全球需求 (百万吨) 国内需求 国内需求增长率 全球需求增长率 资料来源: 1. Brook Hunt; 2.公司十五规划； 3. 公司尽职调查报告 注：氧化铝指冶金级氧化铝，不包括化学级氧化铝。 按每1.95吨氧化铝生产1吨电解铝计算。 预计未来五年国内氧化铝需求将持续增长，即使公司实现“十五”规划中的扩产计划，国内市场仍将延续供不应求的态势。 国内需求与产能 百万吨氧化铝 短缺18