基金绩新效衡量.pptVIP

1.资产配置选择能力与证券选择能力的衡量 基金在不同资产类别上的实际配置比例对正常比例的偏离，代表了基金经理在资产配置方面所进行的积极选择。 因此，不同类别资产实际权重与正常比例之差乘以相应资产类别的市场指数收益率的和，就可以作为资产配置选择能力的一个衡量指标 例题 假设某基金的投资政策规定基金在股票、债券、现金上的正常投资比例分别是80%、15%、5%， 但基金季初在股票、债券和现金上的实际投资比例分别是70%、20%、10%， 股票指数、债券指数、银行存款利率当季度的收益率分别是10%、4%、1%， 那么，资产配置贡献可计算如下： Tp=(70%-80%)×10%+(20%-15%)×4%+(10%-5%)×1%=-0.75% 由于基金降低了在股票上的投资比例，而股票在当季却表现出强势。因此，错误的资产配置拖累了基金的整体表现。 2.行业或部门选择能力的衡量 用与考察基金资产配置能力类似的方法，可以对基金在各类资产内部细类资产的选择能力进行进一步的衡量。 从基金股票投资收益率中减去股票指数收益率，再减去行业或部门选择贡献，就可以得到基金股票选择的贡献。 作业 1.决定基金业绩的四大因素 2.在基金绩效衡量时需要考虑哪些因素？ 3.特雷诺指数、夏普指数与詹森指数的原理，它们之间的区别与联系。 * 基金绩效衡量 一、基金绩效衡量的目的意义 二、基金绩效衡量需要考虑的因素 三、基