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第七章 生产要素的贸易 国际劳动力流动及其福利影响 国际技术转移 国际资本流动及其经济效应 7.1国际资本流动及其经济效应 国际资本流动概述 ◆国际间接投资：国际信贷和国际证券投资。 ◆国际直接投资。 国际资本流动：由各国间经济交易引起的资本在国际间的转移。 一、资本国际流动的形式与动机 （一）资本国际流动的形式 1.短期国际资本流动：一年或一年以内的资本流动。 2.长期国际资本流动：一年以上或未规定期限的资本流动。 　按投资者对投资项目的实际控制程度： Company Logo 国际信贷 外国政府贷款 国际金融组织贷款 国际银团贷款 项目贷款 出口信贷 国际借贷 Company Logo 国际证券投资 特点 （1）证券投资者对投资对象无实际控制权和 管理权； （2）具有流动性。 国际证券投资 Company Logo 国际直接投资（FDI） FDI的主要形式是： 国外公司在本国创立新企业 外国公司和本国企业共同建立合资企业 国外公司并购本国的企业 2014世界投资报告 Company Logo 资本为什么要跨国界流动呢？ Company Logo （二）国际资本流动的原因 在不同国家间收益率的差异 由于汇率变动以及国际收支造成的资本国际流动； 由于各种风险因素造成的资本国际流动 由于东道国的关税和非关税壁垒 特殊的资源及要素的吸引 Company Logo 二、国际资本流动的经济效应 M VMPKA G r r r1 r3 VMPKB A国 B国 D OA OB F 图4 国际资本转移的产出和福利效应 A国与B国资本存量之和 假设世界上只有A、B两个国家，资本总量为OAOB，资本能在两国之间自由流动。 其中，OAD属于A国 OBD属于B国 发生国际资本流动以前， r1r3 A国资本总收益是FOADG B国资本总收益是HOBDM H the value of maginal product of capital Company Logo 二、国际资本流动的经济效应 E M VMPKA r r r1 r3 r2 r2 VMPKB A国 B国 C D OA OB F 图4 国际资本转移的产出和福利效应 A国与B国资本存量之和 发生国际资本流动之后， 两国的资本收益率均为r2 此时， A国资本存量是OAC B国资本存量是OBC 那么， A、B两国资本总收益为： FOACE+HOBCE 因此， 国际资本流动后资本总收益 增加了EMG H G Company Logo 二、国际资本流动的经济效应 M VMPKA G r r r1 r3 VMPKB A国 B国 D OA OB F 图5 国际资本转移的产出和福利效应 A国与B国资本存量之和 要素所有者收益变化的衡量 发生国际资本流动之前， A国资本总收益是FOADG 其中， OADGr1部分收益属于A国资本所有者， Fr1G部分收益属于其他要素（如劳动和土地等）所有者。 B国资本总收益是HOBDM 其中， OBDMr3部分收益属于B国资本所有者， Hr3M部分收益属于其他要素（如劳动和土地等）所有者。 H Company Logo 二、国际资本流动的经济效应 E M VMPKA G N r r r1 r3 r2 r2 VMPKB A国 B国 C D OA OB F 图6 国际资本转移的产出和福利效应 A国与B国资本存量之和 H 要素所有者收益变化的衡量 发生国际资本流动之后， B国资本总收益是 增长了EMN EMN属于B国总收益增长部分 OBDNr2部分是由B国资本所有者带来的， Hr2E部分是由其他要素如劳动和土地带来的。 OBDNr2 + Hr2E Company Logo 二、国际资本流动的经济效应 E M VMPKA G N r r r1 r3 r2 r2 VMPKB A国 B国 C D OA OB F 图7 国际资本转移的产出和福利效应 A国与B国资本存量之和 H 要素所有者收益变化的衡量 发生国际资本流动之后， A国资本总收益是 OADNr2部分是由B国资本所有者带来的， Fr2E部分是由其他要素如劳动和土地带来的。 Fr2E+ OADNr2 从上面的模型分析，可得出下面三个结论；　　1、在各国资本的边际生产率相同的条件下，开放经济系统里的资本利用效益远比封闭经济系统里的高，并且总资本能得到最佳的利用。　　2、在开放经济系统里，资本流动可为资本充裕国带来最高收益；同时，资本短缺国也因输入资本使总产出增加而获得新增收益。 　　3、由于上述两个原因，最后也因为资本可自由流动，结果在世界范围内可重新进行资本资源配置，使世界总产值增加并达到最大化，促进了全球经济的发展。 Company