第七章++营运资金管理.pptVIP

由于存货周转率=360/6=6次，存货平均余额=销售成本/存货周转率则：原存货平均余额=2400×80%/6=320万元方案甲存货平均余额=2600×80%/6=346.67万元方案乙存货平均余额=2700×80%/6=360万元 项目 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 毛利 2400×0.2=480 2600×0.2=520 2700×0.2=540 应收账款投资应计利息 （2400/360）60×0.8×15%=48 2600/360×90×0.8×15%=78 2700/360×120×0.8×15%=108 320×15%=48 346.67×15%=52 360×15%=54 坏账损失 2400×2%=48 2600×2.5%=65 2700×3%=81 收账费用 40 20 10 边际收益 296 305 287 存货占用资金应计利息 因此，应采纳甲方案。 (2)总额分析法 确定信用期限 ①计算各个方案的收益=销售收入-变动成本=边际贡献=销售量×单位边际贡献②计算各个方案实施信用政策成本： 第一、计算占用资金的应计利息a　应收账款应计利息=应收账款占用资金×资本成本其中：应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率应收账款平均余额=日销售额×平均收现期 b　存货占用资金的应计利息=存货占用资金×资本成本其中：存货占用资金=存货平均余额=平均库存量×存货单位购置成本 =销售成本/存货的周转率 由于增添了新的存货增减因素，需在原来分析的基础上，再考虑存货增加而多占用资金所带来的影响，重新计算放宽信用的损益。 　　c　应付账款占用资金的应计利息减少=应付账款占用资金×资本成本 其中：应付账款占用资金=应付账款平均余额　第二、计算收账费用和坏账损失坏账损失=赊销额×预计坏账率　第三、计算折扣成本（若提供现金折扣时）③计算各方案税前损益=收益-成本费用决策原则：选择税前损益最大的方案为优。总结信用政策变动的分析，既要考虑对损益表的影响（包括收入、成本和费用），又要考虑对资产负债表的影响（包括应收账款、存货、应付账款），并且将资金占用转化为应计利息。 2．现金折扣政策 （1）概念：指企业对顾客在商品价格上所做的扣减，向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾会为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期。（2）决策方法：因为现金折扣是与信用期间结合采用，企业应根据各方案的延期与折扣能取得多大的收益增加，再计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。 例题：某企业以往销售方式采用现金交易，每年销售120000件产品，单价15元，变动成本率60%，固定成本为100000元。企业尚有40%的剩余生产能力，现准备通过给某特殊新客户一定的信用政策，以期达到扩大销售之目的。经过测试可知：如果信用期限为1个月，该客户愿意购买30000件，预计坏账损失率为2.5%，收账费用22000元,预计应收账款周转天数为40天；如果信用期限为2个月，该客户愿意购买38400件，预计坏账损失率为4%，收账费用为30000元, 预计应收账款周转天数为70天。假定该特殊客户的购买不会影响企业原有现销规模,资金成本率为20%。作出采用何种方案的决策 项目 一个月的信用期 两个月的信用期 增加销售额 30000×15=450000 38400×15=576000 增加的边际贡献 450000×（1-60%）=180000 576000×（1-60%）=230400 占用资金应计利息 450000/360×40×60%×0.2=6000 576000/360×70×60%×0.2=13440 坏账损失 450000×2.5%=11250 576000×4%=23040 收账费用 22000 30000 税前收益 160750 163920 结论，应采用两个月的信用期 （三）收账政策 在企业向客户提供商业信用时，必须考虑三个问题： 　　1.客户是否会拖欠拒付账款，程度如何； 　　2.怎样最大限度地防止客户拖欠账款； 　　3.一旦账款遭到拖欠甚至拒付，企业应采取怎样的对策。 　　合理收账政策：收账费用＜坏账损失+机会成本 坏账准备 收账费用 一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越小，但两者并不一定存在线形关系。 例题：某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以便平均收账期降为50天，坏账损失率降为赊销额的