央行历年调息回顾.pdf

华婷0840503205           刘吴莲0840503208   许燕0840503211           周 惠 0840503214 秦锋0840503218           林剑锋0840503217 韦鑫0840503222           许德杰0840503223 央行与利率调控 在货币发行上处于绝对垄断地位的中央银行 可以通过对货币供给量和货币价格的影响以及货币 政策来影响实际经济，而货币政策工具则是中央银 行用来影响和控制货币供给量和货币价格的工具。 一般货币政策工具包括：：公开市场操作、、再贴现业 务、准备金、信贷政策、汇率政策，以及各种官方 利率。中央银行利用货币政策工具影响实际经济变 量达到最终目标的过程称为货币政策传导机制。一 般来说，货币政策的传导路径分为：利率路径、信 贷路径、财富路径、汇率路径、货币学家路径，可 以用图1来表示这些路径。  在这些路径中，央行最为关心的是利率路径，因为 通过利率作用于经济体，既具有可控性，又具有可 预测性，因此利率政策也是大多数发达国家央行的 选择。那么，利率是如何影响实体经济的呢?按照 英格兰银行的观点，至少可以分为以下四步(见图2)。 第一步：基准利率的变动直接影响市场利率( 包括货币市场 利率、存贷款利率、抵押贷款利率等等) ，以及资产价格( 股 票、债券)和汇率，同时，基准利率的变动影响了经济主体 对于未来经济走势的预期及其对该预期的信心。 第二步：市场利率、资产价格、经济预期和汇率的变化将 影响到个人和企业的消费、投资和储蓄行为。 第三步：消费、投资和储蓄的变化反映为总需求的变动， 总需求相对于国内总供给的变动将带来通货膨胀压力。 第四步：加上汇率变动带来对于一般价格水平的影响，最 终反映为通货膨胀。  中央银行影响利率的工具一般有：基础货币的控制、 对贴现和再贴现的控制、直接规定某些基准利率的大 小或者上下限以及信贷控制等等手段。与货币政策工 具相联系的是中介目标，主要分为两种类型：货币供 给量目标和利率水平目标给量目标和利率水平目标。应用以上的货币政策传导应用以上的货币政策传导 机制，央行可以采取相应的货币政策进行宏观经济调 控 2004 2005 2006 2007 2008 2010 2004-10-29  1、背景：党的十四届三中全会提出了利率市场 化改革的基本设想，党的十六大和十六届三中全会 的一系列重要决定为利率市场化改革进一步指明了 方向。1998年至1999年，人民银行三次扩大了金融 机构贷款利率浮动区间机构贷款利率浮动区间。年11 月月11 日日，，经国务院经国务院 批准，人民银行进一步扩大了金融机构贷款利率浮 动区间。金融机构不再根据企业规模和所有制性质， 而是根据企业的信誉、风险等因素确定合理的贷款 利率，逐步形成了按照贷款风险成本差别定价的格 局。  2、内容：从2004年10 月29 日起上调金融机构存贷款基准利率并 放宽人民币贷款利率浮动区间和允许人民币存款利率下浮。金融 机构一年期存款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的1.98%提高 到2.25% ，一年期贷款基准利率上调0.27 个百分点，由现行的5.31% 提高到5.58%。其他各档次存、贷款利率也相应调整，中长期上调 幅度大于短期幅度大于短期。。同时同时，，进进一步放宽金融机构贷款利率浮动区间步放宽金融机构贷款利率浮动区间。。 金融机构（不含城乡信用社）的贷款利率原则上不再设定上限， 贷款利率下浮幅度不变，贷款利率下限仍为基准利率的0.9 倍。对 金融竞争环境尚不完善的城乡信用社贷款利率仍实行上限管理， 最高上浮系数为贷款基准利