投资项目决策分析和评价-方案比选策划稿.pptVIP

（三）年值比较法 年值比较法是按行业基准收益率或业主要求达到的收益率ic(财务分析时）或社会折现率is（国民经济效益分析时），将各方案经济寿命期内的收益和费用扎算成一个等额序列年值，通过比较方案的年值选择最优方案。 1.年值比较法（年值大的方案为优） 例6：有Ⅰ、Ⅱ两方案，其投资、年销售收入、年经营成本与资产回收残值SV,如图，要求的基准收益率为15%，试比较两方案的优劣。 方案A 方案B 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 -10000 -8000 -6000 -5000 -5000 -5000 -6000 -6000 -5500 -5500 -5500 -6500 -6500 -6500 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 8000 SV=4000 SV=3000 AWⅠ=417.8元 AWⅡ=332.15元 AWⅠ＞AWⅡ，所以Ⅰ方案优于Ⅱ方案。 2.年费用比较法（年费用较低的方案为优) 若两方案效益相同或基本相同，但又难于估算时，在生产过程中某一环节采用两种以上不同设备都可以满足生产需要时，对这几种设备的优选就属于这种情况，这时可采用年费用法进行方案比较。 例7：如下图所示，两方案进行比较 方案A 方案B 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 SV=3000 SV=4000 -10000 -8000 -5000 -5000 -5000 -6000 -6000 -6000 -5500 -5500 -5500 -6500 -6500 -6500 ACⅠ=7582.2元 ACⅡ=7667.9元 ACⅠ＜ACⅡ，所以Ⅰ方案优于Ⅱ方案。 (四）最低价格法 对产品产量（服务）不同，产品价格收费标准又难以确定的比较方案，当其产品为单一产品或能折合为单一产品时，可采用最低价格法，分别计算各比较方案净现值等于零时的产品价格并进行比较，以产品价格较低的方案为优。 ——表示第t年的产品（服务）量 方案 项目 建设期 投产期 达产期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Ⅰ 方 案 产量 30 60 60 60 60 60 60 60 现金流入 2000 现金流出 3000 5000 4100 4200 4200 4200 4200 4200 4200 4200 Ⅱ 方 案 产量 45 90 90 90 90 90 90 90 现金流入 3000 现金流出 8000 15000 5000 5900 5900 5900 5900 5900 5900 5900 例8：有两个方案现金流量及产量如下表，比较哪个方案较优。 （五）效用/费用分析法 在效用/费用分析法中，效用与费用是分别计算的，当设计方案所提供的效益超过等值年费，即效益/费用大于1，则这个方案在经济上是可以接受的，否则在经济上是不可取的。 标准是效益现值必须大于或等于费用现值。 一般用于评价公用事业设计方案的经济效果。 例9：某地区在建设中考虑预防洪水侵袭，减少洪水灾害损失，共有四个互相独立的修建水坝方案。他们的寿命为75年，资料如下表所示，设资金的基准收益率为4%，选最优方案。 方案 投资 年维护费用 预期水灾年损失 不建 0 0 240万元 A 1120万 28万 150万元 B 880万元 21万元 170万元 C 720万元 18万元 200万元 D 480万元 12万元 215万元 各水坝方案投资、费用、预期灾害损失表 投资项目决策分析与评价 方案的比选 一、方案经济比较的作用 方案经济比较的作用 方案经济比较是技术政策、发展战略、规划制定和项目评估的重要内容，在建设项目可行性研究中，各项主要经济与技术决策(如工厂生产规模、产品结构、工艺流程和主要设备选择、原材料和燃料供应方式、厂址选择、工厂布置以及资金筹措等）均应在对各种技术上可行的方案进行技术经济对比分析计算，并结合其他因素详细论证、比较的基础上做出抉择。 方案经济比较是项目评价的一项核心内容。 二、方案经济比较原则 重大基础设施和公益性项目的方案比较，原则上应通过国民经济评价和综合评价来确定。 方案比较应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则。 方案比较应注意各个方案间的可比性。 三、方案比选的类型 方案之间有互斥关系、独立关系和相关关系 按比选范围：局部比选和整体比选 按比选目的：综合比选和专项比选 按比选内容：定性比选和定量比选 在建设项目可行性研究中，应 用最多的是互斥方案的比较 互斥方案经济比较方法 动态分析法 静态分析法 差额投资内部收益率法 现值比较法 年值比较法 最低价格法 效益/费用法 差额