基于投资者权益保护的资本市场法治建设问题研究课题组成员-苏虎超、王勐、张保成、王春锋、王晓静.docVIP

PAGE PAGE 14 基于投资者权益保护的资本市场法治建设问题研究 课题组成员：苏虎超、王勐、张保成、王春锋、王晓静 摘要：投资者尤其是中小投资者权益保护是资本市场法治建设的主要内容和基本目标。根据国务院办公厅《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》和我局工作要求，我们采取问卷调查方式，站在投资者角度深入了解中小投资者的权益保护诉求，以期通过加强法治建设进一步提升投资者权益保护效能。 本次问卷调查主要结合资本市场法治工作相关内容，设计了20个问题，涵盖河南辖区资本市场诚信法治建设、投资者自身权益维护以及投资者对河南资本市场法治建设和河南证监局监管执法工作的意见和建议等方面。样本发放采取简单随机抽样方式，发放问卷2820份，收回有效问卷2820份，有效回收率为100%。 通过对问卷的分析得出以下基本结论：一、投资者维权渠道不畅通；二、投资者维权成本高、效率低；三、投资者权益受到损害原因多样化；四、投资者教育需进一步加强; 五、通过强化综合监管机制建设提升投资者权益保护能力；六、加强投资者维权是加强资本市场法治建设的重中之重；七、监管机构应全面加强资本市场法治建设。 针对上述结论，我们提出下一步的工作思路和建议：一、把投资者权益保护作为资本市场法治建设的重要内容；二、全面加强投资者教育；三、构建多层次投资者维权渠道；四、加强对市场违法违规行为的打击力度；五、强化资本市场综合监管机制建设。 第一部分：调查项目介绍 一、调查目的及背景 根据《河南省资本市场法治建设工作纲要（2013-2015年）》中关于扎实推进我省资本市场法治建设的精神，我局通过辖区资本市场经营机构向全省范围内资本市场投资者发放法治建设和投资者权益保护调查问卷，取得实证数据，通过数据分析，发现问题，提出工作建议，进一步增强辖区资本市场法治建设和投资者保护工作的针对性。 二、调查方式设计 (一)问卷设计 本次调查问卷主要结合河南辖区资本市场诚信法治建设、投资者自身权益维护以及投资者对河南资本市场法治建设和河南证监局监管执法工作的意见和建议等方面。问卷分为两部分，即投资者维护自身合法权益的现实情况以及资本市场法治建设情况，共计20道题目。问卷设计力求做到客观、全面、符合调查目的。具体内容如下： 1、投资者维护自身合法权益的情况（包括渠道、方式、成本、影响维权的主要因素等）； 2、河南资本市场法治建设情况（包括与市场的实际情况是否适应、存在的不足等）。 (二)样本选取 1、调查时间及方法 调查时间从2013年11月25号—2013年12月20号，历时4周。调查方法采取自行填写问卷、座谈等形式。 2、样本范围 本次调查依托辖区资本市场营业部业务辐射范围，覆盖河南辖区18个省辖市的所有资本市场经营机构，以避免缺乏代表性的问题。 3、样本选取方法 调查问卷发放数量以辖区9月底资本市场投资者账户数量为基数，证券投资者抽取比例为0.5‰，期货投资者为1‰，尽可能覆盖机构投资者和个人投资者。 4、最终样本 样本发放采取简单的随机抽样方式，最终发放问卷2820份，收回有效问卷2820份，有效回收率达到100%。 第二部分：具体调查结果 一、投资者维护自身合法权益的情况 （一）投资者维护自身合法权益渠道方面 投资者对于维权渠道畅通情况的满意度评价较低，只有27%投资者认为维护自身合法权益渠道“畅通”，46%的投资者认为维权渠道“一般”，19%的投资者认为维权渠道“不畅通”，还有8%的投资者表示“不知道”。 维权渠道满意度 （二）投资者维权方式选择 当合法权益受到侵害时，投资者维权方式的选择依次是信访投诉、自行协商、调解、诉讼、仲裁。 投资者维权方式选择情况 （三）维权成本 有66%投资者认为维权成本高或较高，30%认为维权成本处于正常水平，少部分人认为维权成本低。 维权成本情况 （四） 影响资本市场维权的因素 34%的被调查者认为影响维权的因素是“证据不好收集”，28%的被调查者认为是“维权成本高”，22 %的被调查者认为是“法律法规不完善”、16%的被调查者认为是“法院立案难”。 影响维权因素 （五）上市公司信息披露存在的问题 较多的被调查者认为上市公司信息披露存在的问题是“不充分”，认为上市公司信息披露“不完整”、“不准确”、“不及时”的被调查者基本相当。 上市公司信息披露存在的问题 （六）资本市场违法违规行为的情况 调查结论显示，资本市场发生最多的违法违规行为首先是“内幕交易”，其次是“操纵市场”、“欺诈发行”、“信息披露违法”，而“老鼠仓”居末位。 资本市