琼斯模型阅读笔记.docVIP

盈余结构信息含量的实证研究 . PAGE 2 . 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 1 研究概述 1 1.1 研究背景 1 1.2 基本思路 2 1.3 创新点 2 1.4 研究贡献 2 2 制度背景 3 3 提出假说 3 3.1 盈余管理假设 3 3.2 调查期间 4 3.3 局限 4 4样本选择 4 4.1样本选择 4 4.2变量选择 5 5琼斯模型 5 5.1基本原理 5 5.2具体操作 6 6研究结论 7 7模型评价 7  研究概述 研究背景 图1-1 研究背景 进口援助 进口援助的规则中公开使用的会计数字给经理人员提供了盈余管理的动机，目的是提高获得进口援助的可能性和或提高援助的数量。进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机,这是在其他的盈余管理研究中没有的。 ITC没有根据使用的会计程序或者根据公司制定的关于应计利润的决策调整财务数据。 2）Heal模型 Heal(1985)假设预期非操纵性应计利润等于零，总应计的任何非零值归于管理层操纵。 3）DeAngelo模型 DeAngelo(1986)假设非操纵性应计利润服从随机游走过程。也就是，对于一个稳定状态的企业，t时的非操纵性应计利润被假设等于t一1时的非操纵性应计，因而t时与t一1时总应计之间的差异被归于会计操纵。 基本思路 图1-2 基本思路 创新点 1）进口援助调查提供了一个具体的盈余管理的动机，这是在其他的盈余管理研究中没有的。 2）对总体应计利润中的操纵性的部分的估计被用作盈余管理的测度变量，而不是使用单一应计利润中的操纵性应计利润部分。 3）公司特征（firm-specific）期望模型被发展成为估计正常 （非操纵性的）应计利润。 4）本文发展使用的方法扩展了其他盈余管理研究中的方法；尤其是，时间序列模型被发展用来估计总体非操纵性应计利润，盈余管理假设使用了截面检验。 研究贡献 琼斯（1991）发现，被调查的企业为了调减收益而调整应计项目。在这篇文章中，琼斯发展出了著名的琼斯模型。琼斯模型在以后的时间中成为盈余管理实证研究的主要模型。 制度背景 图2-1 制度背景 提出假说 盈余管理假设 盈余管理假设：与非调查期间相比，申请进口援助的公司会在ITC调查期间通过盈余管理来降低报告的盈余水平。 图3-1 盈余管理假设 调查期间 图3-2 调查期间 正常情况下，ITC要求申请普通例外条款案例被提交前五年的信息，而反倾销和发补贴 税案例需要三年前的信息。某些情况下，最近季度的数据同样需要。 完成一个ITC调查需要的时间长短取决于调查的类型。申请提交六个月内ITC必须完成普通例外条款的调查。在反倾销和反补贴关税调查中，ITC必须在商务部初步作出肯定决定（倾销或者补贴）后120天内或者最终作出决定后45天内完成调查。 假设的检验限制在ITC审查的最近两个年度：调查完成的年度（year0）和前一年 （year-1）。 局限 第一，经理人员可能认为ITC会调整他们作出的操作性会计选择，这就降低了他们使用会计选择管理盈余的动机。 第二，被影响的公司的财务业绩可能是很差的以至于经理人员不需要使用会计选择管理盈余。 第三，对于ITC调查的生产线经理人员可能以成本分配而不是应计利润管理盈余。 4样本选择 4.1样本选择 来自年度财务报告的数据被用来构建盈余管理的替代变量。五个行业（汽车行业，炭钢，不锈钢，铜和鞋子）49个公司的财务数据可以在Compustat（电子计算机会计数据库）上获得。 被剔除公司范围的共有26家，它们被剔除的原因分别是： 表4-1 样本剔除 序号 剔除原因 剔除数量 1 可能没有从进口援助中获益过 1 2 反对进口援助，在调查期间有提高报告盈余而不是降低报告盈余的动机 2 3 是另一行业的分公司或者附属公司 5 4 有太少时间序列观察值的公司（小于14年），期望模型的估计可能不适用 8 5 高度多元化的国内厂商，被ITC调查的分部的盈余管理在合并数据中很难被诊断出来 10 表4-2 ITC决定 行业 公司数量 Year0 调查类型 ITC决定 给予援助 汽车 4 1980 普通例外条款 不赞成 没有 碳钢 5 1982 反倾销和反补贴关税 少数赞成，多数不赞成 关税 不锈钢和合金工具钢 2 1983 普通例外条款 赞成 关税和配额 铜 4 1984 普通例外条款 赞成 没有 鞋子 8 1984 普通例外条款 不赞成 没有 8 1985 普通例外条款 赞成 调整性援助 4.2变量选择 1）本文将总体应计利润作为盈余管理的来源。更具体地讲，是将操作性应计利