从投资角度看中国网游行业问题以及趋势.pptVIP

股票投资，买主人还是买小狗？ * 证券投资---看着主人,追逐小狗 * 谢谢 Q A 许单单 微博：/xddpku /xddpku 从投资角度看中国网络游戏行业 许单单 华夏基金 互联网行业首席分析师 2010年9月 * 主要结论 行业平均PE为8倍，被低估。中国网游市场未来仍有巨大空间 网游市场今年出现调整，调整后行业将有新一轮发展，且有新趋势 未来趋势是： 行业集中度提高、运营/研发分工明显 1）MMO市场精品化、集中化；2）休闲游戏将快速发展；3）social game/webgame也将快速发展但规模尚待验证 投资特点： 研发型公司依靠单品驱动，业绩波动较大，关注具有较强研发能力的公司。但投资时点把握较重要 运营型公司，渠道（平台）驱动，稳定性较好但投资标的很少 主要内容 股票为什么会波动？ 中国网游公司股价表现 今年行业调整的原因 未来的趋势 投资选择 * 股价为什么会波动？ * 投资机会如何产生？ * 预期差的类别 第一层面的预期差 我与大众的不同 第二层面的预期差 今天与昨天的不同 预期差的第一指标: 现金流 预期差的第二指标: 风险评价 预期差的类别 第一层面的预期差 我与大众的不同(局部与整体) 第二层面的预期差 今天与昨天的不同(时间序列) 预期差的第一指标: 现金流 I II 预期差的第二指标: 风险评价 III IV 好公