直10ME通过技术评审通用型直升机量产在即.PDF

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 直 10ME 通过技术评审，通用型直 2018 年11 月28 日 强烈推荐/维持 东 升机量产在即 中直股份 事件点评 兴 ——中直股份 （600038）事件点评 证 姓名 分析师陆洲 执业证书编号：S1480517080001 券 股 Email: luzhou@dxzq.net.cn Tel: 010 份 分析师王习 执业证书编号：S1480518010001 有 Email: wangxi@dxzq.net.cn Tel: 010 限 研究助理张卓琦 执业证书编号：S1480117080010 公 Email: Z hangzq_y js@dxzq.net.cn Tel: 010 司 证 事件： 券 研 究 近日有报道指，直 10ME 武装直升机通过了技术鉴定审查。 报 告 观点：  1.直 10ME 性能大幅改良，外贸出口市场空间广阔 直 10ME 是航空工业集团有限公司为满足国际军贸市场的需求，自主研制的一款中型武装直升机，配备 发动机防砂装置及红外抑制器;驾驶员抗坠毁座椅;驾驶舱、发动机、传动系统及重要机载设备等关键部 位抗弹击装甲;低噪音的五片式旋翼，风翼噪音低;集成化和小型化航电系统等。此次审查组对直10ME 武装直升机的研制、试验、试飞和技术鉴定文件进行了全面审查，审查组认为，该型机已具备《军工产 品定型工作规定》所明确的设计定型条件，同意该型直升机通过技术鉴定审查。 过去，我军自用的直- 10 采用涡轴-9A 发动机，功率约1000 千瓦，推力不足，这严重制约了直- 10 的作 战性能。而相对于直10，直- 10ME 最大的亮点在于发动机进气口的位置、形状和之前的量产版有了很 大的不同，有消息指直10ME 换装了涡轴-9“玉龙”发动机加大功率型涡轴-9H，最大功率从930KW 增至 1200KW 左右，这或将显著有利于高海拔或者热点区域作战。此次直-10ME 通过技术评审，显示中国 或将迎来一款更先进的直-10 直升机。 与此同时，外贸出口方面，直10ME 武装直升机以战场火力支援为主要使命任务，具有良好的飞行性能 和超低空机动性能，火力突出和战场生存能力强;可配挂多种对空、对地精确制导武器。我们认为，直 -10ME 未来或深受中东及北非客户的青睐，外贸靠出口市场空间广阔。  2.直-20 或已非常接近量产，未来有超过900 亿元的需求空间 直-20 于2010 年左右立项，直-20 在外形上虽然与设计于20 世纪70 年代的“黑鹰”相近，但绝非其简 单复制，它集中了我国直升机工业的最新技术成果，填补了我国军用直升机10 吨位级别的空白，有望 成为一款“明星”机型。中直股份为军用直升机提供各种零部件，产品包括旋翼、浆毂、机身复合材料部 件等，10 吨级通用机型直-20，预计需求超过700 架，假设按照每架1.4 亿元测算，仅此一种飞机就 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源