第1章国际投资概述.ppt

（一）对国际收支的影响 当一国国际收支出现暂时性逆差时，该国货币汇率下跌，这时投机者感到这种下跌只是暂时的，他们就会按较低的汇率买进该国货币，等待汇率上升后再卖出该国货币，这样的短期国际投资有助于减少国际收支逆差。 反之，当一国的国际收支出现暂时性顺差时，该国货币汇率会上升，投机者如果意识到这种上升是暂时的，他们就会以较高的汇率卖出该国货币，等到汇率下跌后再买进该国货币，从而形成短期资本外流，有利于减少国际收支顺差。 （二）对货币政策的影响 当一国试图通过提高利率紧缩国内通货时，从其他国家抽逃而来的短期资本，会使该国国内货币供应量增加，降低实行紧缩货币政策的力度。 而当一国试图降低利率以扩张国内通货时，利率的大幅度下跌又会诱发大量的资本外流，这些抽逃出去的短期资本，会导致国内货币供给量的减少，削弱了货币膨胀政策的实效。 总体看来，短期资本频繁流动不利于维护各国货币政策的独立性，它不仅加大了各国货币当局实施货币政策的难度，也增加在各国间经济金融政策协调的难度。 （三）对国际金融市场的影响 短期国际投资尤其是投机资本在国际间迅速和大规模地流动，会造成各国利率与汇率大起大落，加剧国际金融市场的动荡局面。 进入90年代以来，国际金融市场上时刻充斥着数万亿美元的游资，它们脱离于生产领域，在各国金融市场开放的环境下，流动频繁，随时对各国的资本市场、证券市场、外汇市场和黄金市场形成强烈的冲击。 （四）对国际贸易的影响 短期国际投资，包括预付货款、延期付款、票据贴现和短期信贷等，是有利于贸易双方获得必要资金及进行债权债务的结算，从而保证国际贸易的顺利进行。 但是，短期国际投资资本流动大多是通过欧洲货币市场进行的，当短期资本流动由一些短期性因素引起，而并不反映各国经济发展的客观要求时，往往会加剧国际信贷活动的不规则变动，这又促使利率和汇率频繁变动，最终导致国际贸易中的风险增加。 （五）对世界经济波动的影响 经济波动是市场经济国家由于经济运行循环周期导致的景气与衰退的交替变动。当一国发生经济衰退时，国内有利可图的投资机会减少，该国的资本就会流向那些尚未发生经济衰退的国家，由此那些国家的生产也会很快出现饱和并陷入衰退。 这种短期资本流动还会对全球性的国际金融局势产生重大影响，特别是那些为了投机盈利目的而发生的短期资本流动，在一定程度上加速了世界经济波动的传递，扰乱了正常的国际金融秩序。 二、长期国际投资对世界经济的影响 （一）对东道国经济的影响 积极影响： 1.可以解决东道国资金短缺的困难 2.扩大东道国的产品出口 3.为东道国增加就业机会 4.提高东道国工业化水平 二、长期国际投资对世界经济的影响 （一）对东道国经济的影响 消极影响： 1.增加了对外国资本的依赖性 2.会导致沉重的债务负担 3.危及到东道国经济的长期稳定持续性发展 （二）对资本输出国经济的影响 1、积极的影响 （1）可以推动商品和劳务出口 （2）能够提高资本输出国资本的边际效益 （3）有利于破除贸易保护主义壁垒 2、消极的影响 （1）增加了潜在的竞争对手 （2）在一定程度上影响到国内经济发展 （3）将会遇到意想不到的投资风险 三、对国际投资的控制 合理确定利用外资的规模 实行外汇管制 颁布有关资本流动的法规和条例 促进国际间经济政策协调 重视国际金融机构的作用 1997年10月6日，深圳市中兴通讯股份有限公司在深交所上网发行，公司总股本2.5亿元，实收资本6.77亿元。中兴新通讯以62.8%的股权控股。通过几年的发展，公司已成为国内少数拥有自主知识产权的通讯设备制造业巨人。4年时间，使国有资产增值16倍，销售额每年递增50%～80%，1998年中期主营收入达到6.86亿元，与1997年同期相比增长250%；每股收益0.46元，与1997年同期相比增长109%。目前，公司已跨入全国300家重点国有企业、国家重点高新技术企业，国产大型程控交换机制造业的前三名。成功之路没有终点，公司正以坚实的步伐向前迈进。 案例评析： 中兴通讯已由最初一家注册资本仅有300万元的小企业发展到现在的通讯设备制造业的巨人。中兴通讯是依靠国内风险创业投资基金创办并发展起来的，它如同一面旗帜，感召着国内风险投资大军。中兴通讯的创立归功于最初的那笔投资，而其发展过程中，资本运作则起到了杠杆的作用。从中兴维先通通讯设备有限公司到中兴新通讯设备公司，再到中兴通讯有限公司，都是通过资本运作而壮大的。在别的竞争者资金问题捉襟见肘的情况下，中兴却通过这种方式解决了自己的问题。中兴通讯充分利用资本市场，取得了依靠自身积累无法达到的发展速度，这是最有借鉴价值的东西。中兴通讯的发展向国人提供了一个风险投资与资本运作相得益彰的杰作。 风险投资过程的几个重要步骤 1、搜寻投资机会。投资机会可以来源于风险投资企业