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航运行业： 迈向新均衡，把握下半年投资机会 2011 年投资策略 2010.12.20 投资要点 湘财证券研究所 需求增长、供给增速下滑推动行业逐渐迈向新的均衡。在中国投资重归 交通运输行业 增长、美国量化宽松刺激效果显现、欧债危机担忧消退下，2011 年下半 刘正 年行业面临低位回升带来的投资机会。 执业证书编码：  总体供给增长速度趋于下滑，需求增长质量提升，推动行业逐渐趋于新均衡 S0500209120261 Tel：0218056 我们预计 2011 年集运、干散货和原油运输需求的增长分别为 10.6%、8.4%和 3%， E-Mail:lz2941@ 需求增长的质量将好于 2010 年的恢复性增长。而三个子行业运力预计分别增长 刘