05-风险与金融工具综合配置.pptVIP

农产品期权定价 带周期波动的农产品期权定价模型 （1）农产品价格波动周期变化 （2）价格波动率函数（弹簧振子模型） 农产品期权定价 （3）期权定价公式 （4）结果说明与发展方向 第六章 风险与金融工具综合配置 久期与套期保值技术 套期保值行为 外汇风险管理 利率风险管理 股票风险管理 信用风险管理 天气风险管理 权证创新述评 久期和风险免疫（刘金宝、范龙振） 什么是久期及其应用 久期的计算 久期与债券价格的变化 影响久期变化的因素 风险的“免疫” 凸状（Convexity） 一、什么是久期 （一）债券和利率之间的关系 债券价格的易变性直接与债券的到期期限长短有关。 债券价格的易变性与息票额高低相关。 债券价格的易变性与到期时市场收益率或投资者要求的收益率高低（r）相关。 P= [∑Ct/（1+r）t]+M/（1+r）n （二）久期的定义及作用 久期（Duration or Macaulay Duration）的定义：是对固定收益类证券价格相对易变性的一种量化估算；当利率发生变动时，将时间、现金流量以及收益率诸因素综合考虑后对债券价格相应变动所作的一种近似估计；是持有债券带来的现金流的期限的加权平均数；实质反映的是投资者收回原始投资的实际期限。名义期限、实际期限、实际有效期限—如何计算?? （二）久期的定义及作用 久