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第二章 资产负债表的阅读与分析 （十一）所有者权益项目分析 1. 所有者权益项目的内容 “实收资本（或股本）”反映企业各投资者实际投入的资本（或股本）总额。（注册资本） “资本公积”反映企业资本公积的期末余额。（股本溢价等意外事项） “盈余公积”反映企业盈余公积的期末余额。（法定留存利润） “未分配利润”反映企业尚未分配的利润。（企业自留利润） ——关注其真实性 * * 第二章 资产负债表的阅读与分析 总结：资产负债表分析的重点 现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能拿出1个亿。 应收账款过多：钱在客户那里 存货过多：钱压在商品里 固定资产过多：钱压在设备、厂房里 计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足 短期借款用于长期用途： “短贷长投”，短期偿债风险高企。 应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂 长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担 担保负债和未决诉讼：企业杀手 举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。 * * 第二章 资产负债表的阅读与分析 四、资产负债表比率分析 1. 资金结构分析 （1）资金来源分析 （2）资产构成分析 2.偿债能力分析 （1）短期偿债能力分析 （2）长期偿债能力分析 3.资产运作效率分析 * * * * 第二章 资产负债表的阅读与分析 1.资金结构指标分析 （1）资金来源构成分析（资产负债表右半边） ——各种负债和业主权益在总资产中所占比例 ①流动负债率☆＝流动负债／资金总额 资金总额：负债+所有者权益 反映：一年内将要偿还的负债所占比重 ②长期负债率☆＝长期负债／资金总额 反映：简单衡量企业长期债务状况 ③资产自有率☆＝所有者权益合计／资金总额 反映：企业自有资金保障程度 * * 第二章 资产负债表的阅读与分析 ④资本金构成率 ＝资本金（实收资本／股本）／资金总额 反映：企业注册资本状况 ⑤附加资本构成率＝附加资本／资金总额 附加资本：资本公积+盈余公积+未分配利润 反映：附加资本的投入状况 ⑥本金安全率＝附加资本／资本金 反映：企业的所有者权益结构状况 EXAMPLE * * 600188 兖州煤业 流动负债率 49.79% 39.98% 26.52% 长期负债率 7.86% 24.60% 36.74% 资产自有率 38.94% 32.40% 33.53% 资本金构成率 22.89% 20.98% 19.17% 附加资本构成率 16.04% 11.59% 14.51% 本金安全率 70.07% 55.25% 75.72% 600780 通宝能源 资金来源构成分析 2006 2005 2004 流动负债率 17.405% 16.93% 14.11% 长期负债率 3.57% 1.53% 1.99% 资产自有率 78.75% 81.29% 83.74% 资本金构成率 22.19% 23.32% 16.88% 附加资本构成率 57.30% 58.03% 62.48% 本金安全率 229.39% 248.83% 370.18% * * 第二章 资产负债表的阅读与分析 （2）资产结构分析（资产负债表左半边） ——各种资产在总资产中所占比例 ①流动资产占用率☆＝流动资产合计／资产总额 企业能够直接变现获利的资产比重 ②固定资产占用率☆＝固定资产合计／资产总额 企业固定资产投资规模和长远发展 ③其他长期资产占用率 ＝其他长期资产总额／资产总额 企业的其他资产占有状况 ④流动资产与固定资产比率 ＝流动资产总额／固定资产总额 企业长短期资产的结构状况 EXAMPLE * * 资产结构分析指标 2006 2005 2004 流动资产占用率 43.99% 52.46% 46.13% 固定资产占用率 51.31% 42.59% 45.78% 其他长期资产占用率 4.26% 4.95% 8.09% 流动资产与固定资产比率 87.43% 123.17% 100.77% 600188 兖州煤业 600780 通宝能源 流动资产占用率 14.98% 15.48% 14.50% 固定资产占用率 82.11% 81.70% 82.94% 其他长期资产占用率 2.91% 2.82% 2.55% 流动资产与固定资产比率 18.25% 18.95% 17.49% * * 第二章 资产负债表的阅读与分析 注意： 各种资产在总资产中所占的比重具有鲜明的行业特色，应仅在行业内部进行对比： 资产结构 Firm A Firm B Firm C 存货 50,000 20,000 40,000 固定资产 30,000 60,000 20,000 资产总额 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 零售业 制造业 批