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财务管理 邵君利 2010年2月 E-mail: 466243868@ 教学安排 课程名称：财务管理 学分：4 总学时：72 周学时：3 已修课程或学习： 会计学、管理学、财务报表分析 经济学 课程教学目的 近年来我国资本市场得到了迅速发展，成为亚太地区重要的新兴市场之一。 资本市场的出现与发展改变了我国传统的财务管理方法，企业的筹资、投资管理面临新的环境、方式和方法。 结合国情，学习和借鉴国外先进的财务管理理论、方法和应用，对推动我国在这一领域的教学、研究和应用将具有重要的作用。 课程教学目的 通过本课程的教学，以使学生能够熟练掌握和运用与公司理财内容相关的筹资、投资、资金分配等理财方法和技巧，培养具有现代理财理念、适应社会市场经济发展所需要的高级财务管理人才 课堂纪律要求 勿迟到 上课手机勿闹铃 勿在课堂上吃饭 及时完成作业并上交，滞后自理 成绩评定 期末考试 闭卷 期末考试成绩占70％ 平时成绩占30％，包括课堂讨论、作业、出勤、期中考试等 参考书目 《财务管理学》，荆新等编，中国人民大学出版社。 《财务管理学》（教学辅导书，学生用书），荆新等编，中国人民大学出版社。 公司理财导论 本章要求 掌握财务管理决策的三种基本类型及财务经理的作用 掌握不同企业组织形式的财务意义及其优缺点 掌握财务管理的目标 了解股东与管理层的利益冲突 掌握金融市场的分类 本章框架 公司理财与财务经理 企业组织形态 财务管理的目标 代理问题与公司控制 金融市场与公司 公司理财 公司理财可回答一些重要的问题 公司采取何种长期投资? 从哪里能筹集到投资所需的长期资金? 如何管理公司的日常财务活动? 财务经理 财务经理负责回答上述提出的三个问题 公司里最高的财务经理通常称做首席财务官，即Chief Financial Officer (CFO) 财务长 – 管理企业的现金和信贷、财务计划和资本性支出 主计长 – 负责数据处理、税务支出、成本和财务会计 财务管理决策 资本预算 企业长期投资的计划和管理过程 评价未来现金流量的规模、时机和风险 资本结构 长期债务和权益的特定组合 长期筹资的获取和管理方式 企业应借入多少债务？ 企业成本最低的资金来源是什么？ 营运资本管理 企业如何管理日常的财务活动？ 企业组织形态 通常有三种： 单一业主制 合伙制 普通合伙制 有限合伙制 股份公司 单一业主制 优点 易于建立 受管制最少 全部利润归业主 只缴个人所得税 缺点 止于业主寿终 权益资本限于业主个人财富金额 无限责任 转让所有权很困难 合伙制 优点 二个以上业主 筹得更多资本 相对来说，易建立 合伙人只缴个人所得税 缺点 无限责任 普通合伙制 有限合伙制 当一个合伙人死亡或想转让时，合伙企业解体 难以转让所有权 股份公司 优点 有限责任 无限寿命 所有权与经营权分离 易转让所有权 易于筹资 缺点 代理问题 双重课税 (企业所得税与个人所得税) 财务管理的目标 财务管理的目标是什么? 利润最大化? 成本最小化? 市场份额最大化? 每股当前价值最大化? 代理问题 代理关系 委托人雇佣代理人代表他的利益 股东雇佣管理层来经营公司 代理问题 委托人与代理人之间的利益冲突 管理目标与代理成本 代理成本可能是直接的，也可能是间接的 对管理层的管理问题 管理报酬 使用激励手段去协调股东与管理层的利益 激励手段需精心设计，以确保能达到目标 企业的控制 接管的存在会获得更好的管理效果 利益相关者 企业与金融市场 金融市场 一级市场与二级市场 一级市场是政府和公司最初销售证券的市场 二级市场是这些证券在初次销售之后进行买卖的市场 NYSE NASDAQ Try and have the students discuss each of the goals above and the inherent problems of the first three goals: Maximize profit – Are we talking about long-run or short-run profits? Do we mean accounting profits or some measure of cash flow? Minimize costs – We can minimize costs today by not purchasing new equipment or delaying maintenance, but this may not be in the best interest of the firm or its owners. Maximize market share – This has been a strategy