14-1第14章货币需求.pptVIP

第三节 凯恩斯学派的货币需求理论 一、凯恩斯的流动性偏好理论 1.背景：凯恩斯是马歇尔的学生，早期是现金余额说的忠实信徒和重要代表。在《就业、利息和货币通论》（1936）中，他虽然继承了剑桥学派的分析方法，但放弃了剑桥学派将货币流通速度视为常数的观点，并认为利率对货币需求非常重要。 2.内容 凯恩斯的货币需求理论被称为流动性偏好理论。 流动性偏好：就是指人们宁愿持有流动性高但不能生利的现金和活期存款而不愿持有股票和债券等虽能生利但不易变现的资产。因此，流动性偏好实质上就是人们对货币的需求。 3.三个动机 交易动机、预防动机、投机动机 （1）交易动机： 交易动机层面的货币需求是指企业或个人为了应付日常的交易而愿意持有一部分货币，这是由货币的交易媒介职能而引致的一种货币需求。凯恩斯强调这一层面的货币需求主要由人们的交易水平决定，与古典学派的经济学家一样，他认为货币需求的交易动机层面与收入成正比。 （2）投机动机： 人们为了在未来的某一适当时机进行投机活动而保持一定数量的货币。 凯恩斯假定：每个经济个体都认为利率会趋向某个正常值。如果利率超过正常值，则人们将预期未来利率趋于下降，债券价格趋于上升，可以获得资本利得。利率越高，人们预期持有债券的收益（包括利息收入和资本利得两部分）越高，则他们将更愿意持有债券而非货币，从而货币需求下降。 反之，当利率低于正常值，则人们会预期将来的债券利率将