民生李少君(股市不熊、经济不起地逻辑不成立.doc免费

民生李少君：再上车！被甩下牛背者可追三类股 \o 更多证券研究院相关内容列表 证券研究院腾讯证券[ 微博]2015-04-20 08:57 腾讯证券综合 央行昨日发布公告，今日起下调各类存款类 金融机构人民币存款准备金率1个百分点。消息公布后，股民“喜大普奔”，瞬间把证监会4月17日监管两融的利空一扫而光。不过也有提早“下车”的股民懊恼不已。对此，民生证券研究首席策略研究员李少君称，在 大盘震荡加剧、尚不言顶的市场环境中，要坚持“不下车，勤收割”。 李少君称，重申二季度策略：“不下车，勤收割”。把握蓝筹中从一线到二线、从上游到下游的转变，把握成长中从调整到分化、再到普涨的转变。对于不慎提前下车的投资者而言，李少君建议：牛市半途，调整正是再上车的机会。 至于追什么，李少君指，一追滞涨和低估值蓝筹、二从追周期性蓝筹到追消费性蓝筹、三追充分调整真成长。具体而言，建议二季度上半场重点关注地产链条相关板块和金融板块，后半场重点关注 消费蓝筹板块，尤其是前期滞涨的绩优蓝筹、估值水平相对较低二三线蓝筹股，例如 食品饮料和家电板块。 此外，针对 中小盘股，李少君称，本阶段调整后将从分化走向普涨，成长股下半年继续向上是大概率事件。节奏上，预测 创业板的节奏调整不是“一蹴而就”，而是“三步一撤”，在小票“三步一大撤”的趋势中，为避免利润阶段性大幅回吐，建议短期加强波段性操作，逢高平仓获利。 以下是李少君团队《再论“不下车，勤收割”》原文： 在大盘震荡加剧、尚不言顶的市场环境中，要坚持“不下车，勤收割”。但在上周三主板与创业板的双双重挫后，很多投资者避险情绪骤升，仓皇下车，惊魂未定中却发现被随后两天逆袭 行情远远甩在身后。后悔之际，周五证监会“禁伞”利空一出，交易中的海内外指数应声快速下跌，投资者恐慌情绪再度升高；周日，央行宣布降准1%，再为市场注射一剂强针。好一个多事之周！那么问题来了：此时下车被甩，是万幸还是不幸？。 重申二季度策略：“不下车，勤收割”。把握蓝筹中从一线到二线、从上游到下游的转变，把握成长中从调整到分化、再到普涨的转变。 一、 下车被甩，调整正是再上车的机会 “禁伞”不是牛市的终结者 4月16日，证监会对证券公司两融业务提出七项要求，其中“不得以任何形式参与场外股票配资、伞形信托等活动，不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或便利”的规定引发市场恐慌，尚在交易中的H股指数和A50指数大幅下挫近5%。很多市场观点认为监管大棒再出击，意在抑制 股市快速上涨、纠正资金脱虚向实，因此，市场可能再现“1·19”深度调整行情，李少君认为，此次“禁伞”事件对市场的影响不论在幅度上还是时间上均不及“1·19”，更不是牛市的终结者，4300不是高点。理由如下： 1、“禁伞”一出，市场惶恐，监管更惶恐。打压股市并非政策意图，发展直接融资和多层次资本市场的有利金融环境之一就是股票市场的健康牛市，因此在市场过度反应后，证监会发言人立即出面安抚“通报所提出的七项要求，是对现有规定的重申和提醒，旨在促进融资融券业务规范发展，保护投资者合法权益，没有新的政策要求，市场不宜过度解读。” 2、资本脱实向虚的根本原因是经济下行，而非股市上行，抑制股市无益经济转暖。本轮牛市的一条重要逻辑线索是：经济下行——宽松加码——企业投资意愿下降——信贷不振——大量流动性进入股市。简单粗暴地抑制资金向虚并不能解决脱实的困境，唯有加快推进供给端改革、提高实体经济投资回报率才能根本扭转脱实向虚的问题。因此，股市不熊、经济不起的逻辑不成立，政策层显然也已经清楚意识到这一点，本次“禁伞”可能是刚刚宣布的降准做降温工作。 3、从“禁伞”事件对股市的影响看，其对投资者的心理影响大于实际。规模上，目前伞形信托在3000亿至4000亿，占流通市值不足0.8%，体量不足以对市场产生实质性影响；从用途上，不论是融资还是融券，其买入卖出方向主要是 大盘蓝筹，其中融资买入对象主要为金融股，融券卖出对象主要为 沪深300、上证50等代表大盘蓝筹的指数基金。考虑到大盘蓝筹目前的估值水平，“禁伞”对其影响有限。 4、上周打 新股冻结的超过2万亿资金本周回流股市，一定程度对冲“禁伞”对部分资金的震慑作用。本周市场如果出现较大幅度调整，打新资金很可能借机再上车，同时也为上周提前下车的投资者提供了再上车的机会，因此，股市出现几日连阴是小概率事件。 对于不慎提前下车的投资者而言，建议：牛市半途，调整正是再上车的机会： 1、经济不起，宽松不止，政策不停，牛市不休。刚刚公布的数据显示，一季度GDP增速7%，GDP平减指数-1.1%，2009年二季度以来首现通缩，固定资产投资增速继续放缓， 制造业去产能化与 房地产下行继续拖累经济，进出口与社会零售数据