Lecture-1-金融工程概述.pptVIP

Financial Engineering 《金融工程》 李 军 Mobile：182-2338-0309 E-mail：march24@swu.edu.cn 5. 金融工程的基本分析方法 基本假设 定价原理 分析方法 计息方式 衍生证券定价的基本假设 假设一：市场不存在摩擦 假设二：市场参与者不承担对手风险 假设三：市场是完全竞争的 假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好 假设五：市场不存在无风险套利机会 衍生证券市场上的三类参与者 根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。 在一个完善的金融市场上，这三类投资者缺一不可。 金融工程的定价原理 绝对定价法与相对定价法 绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。 相对定价法的基本思想就是利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格。 股票和债券定价大多使用绝对定价法。衍生证券定价则主要运用相对定价法。 绝对定价法是一般原理，易于理解，但难以应用；相对定价法则易于实现，贴近市场，一般仅适用于衍生证券 金融工程的定价原理 无套利定价原理 套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情