鸡蛋期货投资分析框架.pdfVIP

鸡蛋期货投资分析框架 鸡蛋价格影响因素主要有：宏观因素、供求关系、成本、禽流感疫情等。 本文先讲第一部分：宏观因素，包括经济周期、货币周期、通胀周期等，这是 分析大宗商品都需要分析的宏观背景。 1.1 宏观经济与鸡蛋价格 1.1.1 经济周期与商品价格 经济周期(Business cycle) ：也称商业周期、商业循环、景气循环， 它是指经济 运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。是 国民总产出、总收入和总就业的波动。经济周期的特征：A.经济周期不可避 免。B.经济周期是经济活动总体性、全局性的波动。C.一个周期由繁荣、衰 退、萧条、复苏四个阶段组成。D.周期的长短由周期的具体性质所决定。 经济波动以经济中的许多成分普遍而同期地扩张和收缩为特征，持续时间通常 为2 到10 年。每一个经济周期都可以分为上升和下降两个阶段。 谈到经济周期，不得不提美林投资钟。美林“投资时钟”理论是一种将“资产”、 “行业轮动”、“债券收益率曲线”以及“经济周期四个阶段”联系起来的方法。美 林投资时钟理论按照经济增长与通胀的不同搭配，将经济周期划分为四个阶 段： A 、“经济上行，通胀下行”构成复苏阶段，此阶段由于股票对经济的弹性更 大，其相对债券和现金具备明显超额收益； B 、“经济上行，通胀上行”构成过热阶段，在此阶段，通胀上升增