财务管理专业英语 教学课件 ppt 作者 崔刚主编 第3章　风险与收益.pptxVIP

g10byzw;第3章　风险与收益;3.1　收益的衡量：期望回报;3.1　收益的衡量：期望回报;3.2　风险的衡量：标准差;【例3-2】　假设你持有一只股票，当前的交易价格是每股10美元。1年后，股价有30％的可能性达到12美元，有60％的可能性达到11美元，有10％的可能性跌至9.5美元。该只股票不支付股利，上述股价所对应的回报率分别是20%、10%和5%。请问该只股票的期望回报和标准差分别将是多少？;3.2　风险的衡量：标准差;3.3　风险偏好：风险中性与风险厌恶;3.4　投资组合;3.5　资本资产定价模型;3.5　资本资产定价模型;CAPM公式通常图示成证券市场线(SML)，SML描述了证券的期望回报率与其β系数之间的关系。因为所有的证券都会遵循CAPM公式，它们肯定处在同一直线上。;3.6　证券市场线;有效资本市场是指当前的市场价格能够充分反映所有可获得的信息。也就是说，当前的市场价格反映了证券的基本现值，不存在利用可获得的信息赚取异常利润或超额利润的方式。因而，资本市场效率就是价格反映信息的程度。在充分有效的市场中，在利用可获得的信息预测未来回报方面，任何人都不能够超过市场。传统的资本市场效率可分为三类：弱式有效、半强式有效和强式有效，如图3-2所示。;3.7　有效资本市场