第十二章投资组合理论2011[1].pptVIP

第十二章 投资组合理论 金融风险的定义与种类 投资收益与风险的衡量 证券组合与分散风险 风险偏好与无差异曲线 有效集和最优投资组合 无风险借贷对有效集的影响 从一则故事说起…… 从前，一老妪膝下生有二女： 长女嫁至城东染布店作妇、 小女许与城西雨伞店为媳。遇天雨，老妇就愁眉不展；逢天晴，老妇也唉声叹气，全年到头未尝舒心开颜。人怪之，或问其故，对曰：“阴天染布不得晒，晴天伞具无从卖。悲乎吾二女，苦哉老身命！” …… 故事本意劝人换个角度看问题，但其中也蕴含多元化减低风险的道理—— 风险定义 金融市场的风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性及其幅度。 一、金融风险的种类 （一）按风险来源分类 穆迪下调希腊评级至垃圾 2010年6月14日，国际三大评级机构之一的穆迪投资者服务公司将希腊主权信用连降4级，由A3级降至Ba1，即“垃圾级”。 二、 投资收益与风险的衡量 （一）单证券的收益与风险的衡量 单项资产预期收益率的计算 染布店和雨伞店的预期收益率 单项资产收益率的方差/标准差计算 染布店和雨伞店收益率的方差/标准差 染布店和雨伞店单项投资的收益与风险 第二节 投资收益与风险的衡量 染布店和雨伞店组合的预期收益率 染布店和雨伞店组合收益率的方差与标准差计算 例：染布店和雨伞店收益率的相关系数 单项资产的收益与风险 v