第七讲+汇率决定理论.ppt

（2）上述因素变动对汇率水平的影响。 ①在其他因素不发生变动时，本国货币供给水平的一次性增加，会使价格水平同比例上升。由于购买力平价的成立，本国价格水平提高又将带来本国货币的同比例贬值。 ②当其他因素不变时，本国国民收入的增加，在现有价格水平上，由于货币供给没有相应增加，造成本国价格水平下降。本国价格水平的下降会通过购买力平价造成本国汇率的相应升值。 ③当其他因素不变时，本国利率的上升会降低货币需求，在原有的价格水平与货币供给水平上，这会造成支出的增加、物价的上升，从而通过购买力平价关系造成本国货币的贬值。 * （3）评价。 货币模型不是购买力平价的简单翻版，而是具有诸多创新的独立的汇率决定理论，在现代汇率理认中具有重要地位，这体现在： ①货币模型将购买力平价引入到资产市场上，将汇率视为一种资产价格，从而抓住汇率这一变量的特殊性质，在一定程度上符合资金高度流动的客观事实，对现实生活中汇率的频繁变动提供了一种解释。 ②货币模型引入了诸如货币供给量、国民收入等经济变量，分析了这些变量的变动对汇率造成的影响，从而较购买力平价在现实分析中得到更广泛的运用。 ③货币模型是一般均衡分析。在该模型里，实际上包含了商品市场、货币市场和外汇市场的平衡，这使得它比局部均衡模型更有效。 ④货币模型作为资产市场说中最为简单的一种形式，反映了这一分析方法的基本特点。简单使得它在各种分析中被经常使用，同时也