阿里巴巴并购案.pptVIP

;;;;;;;;;;;;;;;;并购融资安排;;;;;;;;;;;;并购的动因;;; 在支付方式上，阿里巴巴与雅虎中国进行了金额巨大的非货币性交易。一方面，雅虎10亿元的注资，其中包括2.5亿美元现金，价值3.6亿美金的淘宝网股票，未来有条件3.9亿美金的阿里巴巴的股票。另一方面，雅虎的得到了阿里巴巴40%的股权和35%的投票权。实际上阿里巴巴以换股的方式并购的雅虎中国，以40%的股权换来了雅虎中国的资产，包括阿里巴巴的终极目的--搜索引擎的核心技术。 雅虎收购的是阿里巴巴的股份，从而将资产并入阿里巴巴。这种交易方式在企业界并不罕见，它其实是一种以资产换资本的交易方式。 阿里巴巴换出股份的比例过大，在换股过程中，雅虎得到了相对的控股权。尽管阿里巴巴称不会有任何控股，但雅虎所持有的阿里巴巴股票的比例还是让人担忧，甚至有人说，两年后雅虎会全面收购阿里巴巴。 阿里巴巴和雅虎中国是两个独立的品牌，如何准确区分品牌的不同定位，是对雅虎中国进行整合时面临的主要问题，也是这次收购后面临整合风险的症结所在。