统计学结课作业-市公司财务状况与股票价格相关性研究.docVIP

统计学结课论文 上市公司财务状况与股票价格相关性研究 —基于汽车行业的实证研究 四班五组： *** *** *** *** **** **** 摘要：近年来，汽车行业的良好发展态势吸引了越来越多的投资者，因此如何理性的进行投资成为了一个重要的研究课题。股价虽受财政政策、货币政策、产业政策、外贸政策等宏观因素的影响，但主要还是受公司财务信息、运营机制等内部因素影响。对财务状况的影响作用和影响程度进行分析和验证对投资者是十分有意义的。本文以汽车行业上市公司为研究对象,选取2012和2013年一汽轿车、上汽集团、广汽集团、长安汽车、比亚迪五家汽车行业上市公司的财务报告数据,建立财务指标与股票价格的回归模型。通过相关性与回归分析，探究上市公司财务绩效与股价的相关性的规律特征，发现股票价格与每股收益、每股净资产、净利润和营业收入之间存在显著的相关性，据此为投资者的更好投资及证券市场的更好发展提供依据。 关键词：财务指标?股票价格?相关性?汽车行业 一、选题背景 经过几十年的成长，我国的股票市场已经初见成效，上市公司在我国的经济发展中起着越来越重要的作用。并且随着人们理财意识的不断增强，投资于股票市场的资金也不断增加。作为反映经济动向的晴雨表，股票通常会在金融市场上进行交易，股票的内在投资价值也就可以通过股票交易价格得以实现，从而能灵敏地反映出资金的供求状况、市场供求、行业前景和政治形式的变化，是进行预测和分析的重要指标。因此关注股票价格的波动不仅能够判断股票市场的健康与否，而且对行业前景及市场供求提供依据。一般而言，股票价格不仅受财政政策、货币政策、产业政策等宏观经济因素的影响，而且同时也受公司财务信息、股民心理因素等内部因素的影响。而在这因素中股民最关注公司的财务信息，人们进行投资的主要依据便是财务信息，因此对股票价格与财务指标之间进行相关分析十分有必要。 近几年来汽车越来越来受到市场欢迎，人们在汽车领域消费也越来越多，因此本文以汽车行业的上市公司为例进行研究。 二、研究对象 对于汽车制造业来讲，产业链条长，综合性强，产品复杂性高，几乎波及所有的加工业和服务业，其带动效应大，可给下游相关产业带来2.5倍以上的波及效应，在我国经济发展中的地位举足轻重。因此研究汽车制造业股票价格及影响因素具有了解国内金融市场和推动经济发展具有重要作用。本文主要分析了一汽、上汽、广汽、长安、比亚迪五个公司的股票，运用向量回归模型对影响股票价格的各因素进行实证研究。以下五个上市公司的公司简介： 中国第一汽车集团公司简称“中国一汽”或“一汽”，英文名称为FAW, 央企成员，国有特大型汽车生产企业。一汽总部位于 吉林省长春市，前身是第一汽车制造厂，一汽的建成，开创了中国汽车工业新的历史。经过五十多年的发展，一汽已经成为国内最大的汽车企业集团之一。 上汽集团，全称上海汽车集团股份有限公司，英文名称SAIC?Motor。它目前已经发展为一家跨国型汽车厂商，其总部在中国上海。2011年，上汽集团年均产量达到惊人的364万辆，成为了中国目前第一大汽车制造商。目前，上海汽车与多家外国车企有合资关系，包括大众、通用汽车在内，这些合作对象都是国际上鼎鼎大名的汽车制造厂商。目前上汽集团既有合资品牌，也有自主品牌。 重庆长安汽车股份有限公司，简称长安汽车或重庆长安，为中国长安汽车集团股份有限公司旗下的核心整车企业，其历史可追溯到洋务运动时期，起源于1862年的上海洋炮局，曾开创了中国近代工业的先河。伴随中国改革开放大潮，上世纪八十年代初长安正式进入汽车领域。1996年注册并成为极具竞争力的上市公司，目前拥有2家上市公司、4支股票。 广州汽车集团股份有限公司，简称广汽集团，前身是成立于1997年6月的广州汽车集团有限公司，2005年 比亚迪股份有限公司于1995年2月成立，是一家具有民营企业背景的香港上市公司（股票代码：1211HK），现拥有IT零部件制造和汽车制造两大产业群，是一家集研究、开发、生产、销售为一体的深圳市重点高新技术企业。 三、研究方法本文采用实证研究方法研究我国汽车上市公司财务指标与股价的相关性问题。拟采用的技术路线为： （1）文献评述与理论分析。对已有的研究成果进行归纳及分析评述，研究相关基础理论。 （2）选择研究样本，收集研究数据。收集2012和2013年的企业财务年报信息和股价信息，在此基础上完成数据的收集和加工整理。 （3）选择具体研究方法，进行假设检验。通过年报中财务指标和股价的相关性分析，找出其中与股价具有相关性的指标作为输入变量，以股价作为输出变量得出股票的定价效率指数，来评价我国股票市场有效性的发展情况。采用的方法主要包括比较分析、相关性分析，使用EXCEL软件作为数据处理工具。 （4）对实证研究结果进行提炼、归纳、分析和解释，得出