2、财教材务管理—第二章节 财务报表分析.ppt

第四节 上市公司财务报告分析 二、杜邦财务分析体系的局限性及改进 杜邦财务分析体系通过层层分解财务指标，直观地反映了影响净资产收益率的因素及其内在联系，揭示了企业筹资、投资和生产运营等方面的效率，是一种行之有效的综合财务分析方法。但传统的杜邦财务分析体系也有明显的不足，主要表现在以下几个方面： 局限于财务领域 没有考虑现金流量信息 只是一种数量分析 忽视财务风险因素 第五节 现金流量分析 在财务比率分析当中，没有考虑现金流的问题，而我们在前面已经讲过现金流对于一个企业的重要意义，因此，下面我们就来具体地看一看如何对现金流进行分析。 　　分析现金流要从两个方面考虑。一个方面是现金流的数量，如果企业总的现金流为正，则表明企业的现金流入能够保证现金流出的需要。另一个方面是现金流的质量。这包括现金流的 波动情况、企业的管理情况，如销售收入的增长是否过快，存货是否已经过时或流动缓慢，应收账款的可收回性如何，各项成本控制是否有效等等。 最后是企业所处的经营环境，如行业前景，行业内的竞争格局，产品的生命周期等。所有这些因素都会影响企业产生未来现金流的能力。 现金流量表及与资产负债表、利润表之间的关联分析 一、现金流量及其结构分析 二、现金流量表与利润表比较分析 三、现金流量表与资产负债表比较分析 四、现金流量表中的现金的含义 五、现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润相差的原因? 一、现金流量及其结构分析 （一）经营活动产生的现金流量分析 （二）投资活动产生的现金流量分析 （三）筹资活动产生的现金流量分析 （四）现金流量构成分析 二、现金流量表与利润表比较分析 （一）经营活动现金净流量与净利润比较 （二）销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较 （三）分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较 三、现金流量表与资产负债表比较分析? （一）偿债能力分析 1、经营活动现金净流量与流动负债之比。 2、经营活动现金净流量与全部债务之比。 3、现金（含现金等价物）期末余额与流动负债之比。 （二）盈利能力及支付能力分析 1、每股经营活动现金净流量与总股本之比。 2、经营活动现金净流量与净资产之比。 四、现金流量表中的现金的含义 1、持有的期限短 2、流动性强? 3、易于转换为已知金额的现金? 4、价值变动风险很小? ?五、现金流量表中经营活动现金流量净额与利润表的净利润相差的原因 ?1、影响利润的事项不一定同时发生现金流入、流出 ?2、由于对现金流量分类的需要 第五节 现金流量分析 1、计算自由现金流，检验企业是否创造了营业现金盈余； 2、流动资金投资后的营业现金流量，评估企业如何管理流动资金； 3、利息支付后的营业现金流量，评估企业偿还利息的能力； 4、股利支付前的现金流量，评估企业内部资助长期投资的金融灵活性； 5、股利支付后现金流量，检验股利政策是否可持续； 6、外部融资后的现金流量，检验企业的财务政策。 第五节 现金流量分析 总量分析模式 1、企业内源自己产生能力有多强？经营活动所产生的现金净流量是否为负数？如果是，则是否意味着企业没利润可言，或企业正处于成长过程中？公司的流动资金管理是否存在问题？ 2、公司是否有能力通过营业现金流来履行其短期财务责任？在不降低经营灵活性的情况下，公司是否能够继续履行短期财务责任？ 3、企业为增长投资了多少资金？是否符合企业整体经营策略？是内源还 是外源资金？ 4、扣除资金投资后是否有盈余的现金流？是长期趋势？ 5、在支付现金股利时，主要运用内源还是外源资金？ 如果是外源资金，则是否持续？是否符合公司整体的经营风险？ 案例分析 【报告核心】 ●规模和质量 ●经营效率和盈利能力 ●偿债能力 ●投资价值 ●成长性　●管理与战略 ●公司形象与公益 ●公司治理 【本报告研究指标】 ●流动比率 ●速动比率 ●资产负债率 ●股东权益比率 ●现金流入负债比 ●存货同转率 ●固定资产周转率 ●股东权益周转率 ●净资产收益率 ●主营业务利润率 ●净利润率 ●每股收益 ●现金流动偿付率 ●现金营运指数 ●净利润增长率 ●利润总额增长率 ●营业利润比重 ●固定资产比重 【报告目录】 1. 绪言 1.1 研究背景及实际意义 1.2 研究框架 2. 相关理论综述 2.1 财务报表相关理论 2.1.1 财务报表的定义和内涵 2.1.2 财务报表分析的主体、对象和目的 2.1.3 财务报表分析的原则和步骤 2.1.4 上市公司财务报告的类别 2.2 财务报表分析的指标 2.2.1 偿债能力指标 2.