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家金融安全的国际法分析 ——以金融中介为考察对象的比较法研究 刘俊* 一、资本主义四阶段与金融机构的安全与稳健 1976年自哈佛大学法学院长、著名金融法专家Robert C. Clark首次发表《论金融中介 的安全与稳健》文章，提出基于“金融机构是特殊的”这一古老观点，如其在支付清算体制 和传输货币政策的中介作用，应强化对金融机构的审慎监管。”华东政法学院国际法专业博士研究生、华政国际经济法教研室教师。木文写作得到了华东政法学院韬奋 ”华东政法学院国际法专业博士研究生、华政国际经济法教研室教师。木文写作得到了华东政法学院韬奋 学术青年课题资助，项号05TF008。 Robert C. Clark, The Soundness of Financial Intermediaries, 86 YALE LJ. 1, p.15,1976. 在该文中，他回顾了美国对金融机构风险监管的四个阶段：依次从反垄断 (anti-competition)、投资组合(portfolio investment)、内部人滥权(insider abuse) 直至提供担保基金(back-up funds)。作者运用法经济学的成本和收益分析，论证了政府 在四阶段中各类监管措施的实施效果和前景，提川监管重心应转移到管控内部人滥权和发 展担保基金的观点，并呼吁不如此决不能确保金融中介之安全与稳健。 30年后回，