公司财务管理_05财务规划.pptVIP

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2019-07-12 发布于河南
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公司财务管理_05财务规划.ppt

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课程名称：财务管理第 5 章财务规划第5章学习目标《公司财务管理》第 5 章财务规划 2 了解财务预测的意义和步骤掌握营业收入百分比法掌握外部融资收入增长比计算方法掌握内含增长率、可持续增长率的财务意义与计算方法理解经营效率、财务政策变动对企业增长与融资需求关系的影响第5章学习目标《公司财务管理》第 5 章财务规划 3 企业为什么需要财务规划？问题曾经昙花一现的企业：三株口服液郑州亚细亚仟村百货等等什么原因导致这些企业迅速崛起，又快速消亡？问题过度扩张资金紧张财务困境破产危机第5章学习目标《公司财务管理》第 5 章财务规划 4 本章三个财务原理仅靠企业自身积累资金即仅靠利润留存无法支撑高速增长（IGRSGR）实际增长率过度超过可持续增长率，将导致资金链紧张，甚至破产危机。一次性大额股权融资仅能支撑有限时间的持续增长。本章财务流动性管理要点：在营业收入持续增长的情形下，企业要及时补充外部融资在融资规模与结构受限情形下，如果营业收入具备持续增长能力，管理层应管理控制增长率。平衡经营政策与财务政策关系，实现具有良好财务结构并财务资源支持的营业收入可持续增长。第5章内容结构《公司财务管理》第 5 章财务规划 5 5.1 财务预测《公司财务管理》第 5 章财务规划 6 5.1 5.2 5.3 财务规划财务预测外部融资需求的确定 5.4 5.5 融资约束条件下的增长率经营与财务政策变化的增长率 5.6 企业营业收入增长率管理 5.1 财务预测《公司财务管理》第 5 章财务规划 7 财务预测的概念：在财务分析的基础上，根据未来的财务目标，结合宏观经济环境、行业发展前景、公司经营战略等因素，运用统计学的方法对公司未来的财务成果做出判断。财务预测的意义：财务预测是投资决策的基础。财务预测是融资规划的前提。财务预测是提高管理水平的手段。 5.1 财务预测《公司财务管理》第 5 章财务规划 8 财务预测的四个步骤：（1）企业营业收入预测（2）财务报表预测（3）外部融资需求预测（4）营业收入预期增长率 5.1 财务预测《公司财务管理》第 5 章财务规划 9 为使财务预测结果较为可靠，应首先明确资产类别，重点考察对营业收入有贡献的经营性资产周转效率，分析不同资产的循环周期、循环主体贡献程度，并判断哪些资产、负债项目与营业收入之间存在比较稳定的相关关系。在确定资产负债项目营业收入百分比时，主要应当考虑随营业收入增长而同步增长的项目。资产、负债项目与营业收入联动关系库存现金、银行存款等货币资金同比增长应付账款、应付票据等商业信用融资同比增长存货同比增长固定资产阶梯式其他资产项目可以假定保持不变 5.1 财务预测《公司财务管理》第 5 章财务规划 10 依据资产负债项目与营业收入的联动关系做出财务预测，编制出的资产负债表通常不会平衡。因此，需要将短期借款、长期借款、应付债券项目预留出来，作为资金缺口的补充。资产增加总额 .84 833 − 负债增加总额 − 28 032 − 留存收益增加 − 50 888 ＝外部融资需求＝ - 5 913 5.2 财务规划《公司财务管理》第 5 章财务规划 11 5.1 5.2 5.3 财务规划财务预测外部融资需求的确定 5.4 5.5 融资约束条件下的增长率经营与财务政策变化的增长率 5.6 企业营业收入增长率管理 5.2 财务规划《公司财务管理》第 5 章财务规划 12 企业财务规划是指为实现企业营业收入增长目标而确定能够获得相应的资金或其他财务资源支撑能力的过程，通常包括取得财务资源的形式、规模与时间。新增商业信用融资及留存收益能够提供的资金比较有限，企业往往还需要一定的外部融资。通常情况下，外部融资不能随意实现，企业的融资结构和融资规模都会受到限制，从而限制了资产的增长，进而限制了营业收入的增长。因此，企业财务规划的核心问题是协调财务资源与营业收入增长，实现企业持续快速发展。什么是企业财务规划？ 5.2 财务规划《公司财务管理》第 5 章财务规划 13 财务规划的基本原理：基于资产负债表的平衡关系，营业收入增加导致的对资产需求增加，应该有相应的融资能力给予保障。 Higgins模型（1977） 5.2 财务规划《公司财务管理》第 5 章财务规划 14 依