公司筹资管理(1).docVIP

公司筹资管理 第一节 筹资的目的与方式P68-74.83－125 一、筹资的含义与分类P68-69 （一）筹资的含义 筹资是通过一定渠道、采取适当方式筹措资金的财务活动，是财务管理的首要环节。 （二）分类 筹集的资金可按多种标准分类。 1.按资金使用期限长短分 （1）短期资金（一年内偿还） （2）中长期资金（一年后偿还） ＊2.按资金来源渠道分 （1）自有资金→股东权益 （2）借入资金→负债 一般而言，自有资金的成本高于借入资金，筹资风险小于借入资金。 二、筹资的目的P69－70 （一）满足企业创建对资金的需要 （二）满足企业发展对资金的需要 （三）保证日常经营活动顺利进行 （四）调整资金（本）结构 三、筹资渠道与筹资方式P72－74.83－125 （一）筹资渠道 1.概念 筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，反映可供企业选择的资金来源渠道与供应量。 2.具体表现（七种） （1）国家财政资金。国家投资包括国家直接拨款、税前还贷、减免税款。国家投资是国有企业(特别是国有独资企业)的资金来源。→国家信用 （2）银行信贷资金。是现在企业最为重要的资金来源。→银行信用 （3）非银行金融机构资金。非银行金融机构包括信托投资公司、保险公司、租赁公司、证券公司、企业下属的财务公司。 （4）其他企业资金。包括企业间的相互投资和商业信用。 （5）居民个人资金。→个人信用 （6）企业自留资金（内部资金）。包括折旧、盈余公积、未分配利润等。 （二）筹资方式 1.概念 是指企业筹集资金所采用的具体形式。资金来源渠道不同，其筹资成本也不同。企业应选择筹资成本低的渠道，来筹集所需的资金。因此，筹资方式的选择应根据筹资成本的大小而定。 2.具体形式P83－125 （1）吸收直接投资 （2）银行借款 （3）商业信用 （4）融资租赁等 （5）发行股票（有条件） （6）发行债券（有条件） （三）二者关系 筹资渠道反映企业资金的来源渠道，是客观存在的。筹资方式是指应该采用何种方式取得资金，由企业自己主观确定。两者有区别，也存在一定的对应关系。一种筹资方式只能适用于某一特定的筹资渠道，但某一筹资渠道的资金可以采用不同的方式去取得。 如P74表中，银行信贷资金通常采用银行借款的方式取得；商业信用的方式通常只能筹集其他企业的资金。 四、筹资原则 （一）规模适当→合理预测资金需要量 1.以“投”定“筹” 2.满足合理需要 （二）筹措及时→时间价值 （三）来源合理（风险、成本→适度举债）→资金结构 （四）方式经济（节约资金成本）→资金成本 第二节 资金需要量的预测P74－83 一、资金需要量预测的目标 资金需要量预测是采用一定方法合理预计未来的资金数量,既保证生产需要，又不致闲置。（以下以短期资金需要量的预测为例） 二、资金需要量预测的方法 （一）定性预测法 根据直观资料和个人经验预测未来的资金需要量,适用于缺乏完备、准确的历史资料的情况。缺点是不能揭示资金需要量与有关因素的关系。 （二）流动资金周转率法P75－76 1.理论依据 如果已知流动资金周转次数（或天数）和销售收入，则可根据公式求出流动资金需要量。 1000单位货物，每辆车每次运送100个，每辆车一天只能运5次，要求一天运完，需几辆车？ （1）流动资金周转次数＝＝ （2）流动资金周转天数＝365/流动资金周转次数= 2.程序 （1）预测销售收入 （2）预测流动资金周转率 （3）预测流动资金需要量 3.案例 企业本年度的销售收入为1200万元，利润为300万元，年末流动资产（金）为600万元。 企业决定计划年度利润增长20%，销售利润率增长10%，流动资产周转期缩短5天。 （1）计划年度的销售利润率为多少？ （2）为实现利润目标，在计划年度应下达多少销售计划？ （3）流动资产（金）计划周转期为多少？ （4）计划年度流动资金的平均占用量为多少？计划年度需要追加多少流动资金？ （5）如果企业筹资能力受到限制，只能追加50万元资金，则在其他条件不变的情况下，为实现利润计划，流动资金周转期应压缩至多少天？ 根据流动资金周转率法预测资金需要量的案例答案.doc （三）资金习性预测法P81－83 1.资金习性预测法的原理 根据资金与产销量（产销收入）之间的关系预测资金需要量的方法。 即：资金总额＝不变资金＋单位变动资金×产销量（产销收入） 2.资金习性的含义→成本习性（本章第四节介绍） 资金习性是资金与产销量之间的依存关系。 3.资金按习性分类：不变资金、变动资金和半变动资金。 （1）不变资金：是指不受产销量变动影响的资金。包括固定资金和不变流动资金（维持经营所需的最低流动资金）。 （2）变动资金：随产销量变动而成同比例变动的资金。大部分流动资金属于变动资金。 （3）半变动资金：受产销量影响，但不成比例变动的