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关于当前我国内需刺激政策的可持续性及其改进问题(上) 　　摘要：本文首先分析我国当前内需刺激政策存在的困难与问题。为确保经济持续而又稳定增长，我国必须对现行的内需刺激计划作出适当调整。对此，本文建议，我国须尽快启动由政府主导的房地产投资建设，加大对城镇中低收入阶层的福利性住宅供给，这不仅可以扩大投资，还可刺激消费需求，是解决我国内需持续扩张的两全之策。 　　关键词：内需刺激政策，房地产投资，福利性住房 　　由全球金融危机引发的世界经济衰退，对中国经济的根本影响在于外需减少(魏杰，2009)。为弥补出口骤降造成的经济增长缺口，我国政府在2008年底相继出台一系列旨在扩大内需的经济刺激政策。目前，这些政策已见成效。自2009年第2季度GDP实现同比增长7.9%、扭转连续7个季度以来的经济增长下滑趋势之后，第3季度我国经济进一步复苏，经济增长率更是创出8.9%的新高。可以预见，第4季度各经济指标仍会有持续改善，全年完成8%的GDP增长目标已无困难。基于这些数据，人们普遍相信我国经济正沿着V型轨迹稳步复苏。但笔者认为，我国经济复苏的前景仍然存在变数。从经济增长结构看，我国在前三季度取得7.7%的GDP增长主要是投资和消费的贡献，两者分别拉动经济增长7.3和4个百分点，而出口则拖累我国经济增长3.6个百分点。由于国外需求仍没有实质性增长，我国当前的经济复苏主要由内需拉动。然而，我国现行的内需刺激政策也已暴露出较多问题，对内需的刺激力度也有所减弱。继续执行此前的内需刺激政策，国内需求的扩张恐将难以持续。 　　一、当前我国内需刺激政策的主要困难及问题 　　1.投资未有对应需求，加剧我国经济的产能过剩或设施闲置。投资的本质是资源的跨期配置，目的是在未来为市场和社会提供商品或服务。因此，不论是政府的公共投资，还是私有企业的民间投资，都应考虑当前的成本和未来的社会或市场需求。如果投资不对应需求，就会造成资源的闲置和产能的过剩。在这次以投资为主导的内需扩张中，各级政府及其控制的国有企业是急先锋。如在2009年前三季度，我国城镇的全社会固定资产投资增长率为33.3%，而国有及国有控股企业的固定资产投资就增长了38.8%，高于平均水平5.5个百分点。同时，国有企业投资占全社会固定资产投资的比重也由去年同期的41%增加到43%。鉴于国有企业的特殊性质，我们有理由认为，与民营企业相比，国有企业会更多地从政策需要而非市场经济利益的考虑开展投资。于是，以政府政策而非市场为导向，国有企业的投资难以保证对应市场或社会需求，也就难以避免存在一定的重复建设、以旧换新或盲目扩张式的投资行为。尽管在短期内，这种投资对经济增长确实具有立竿见影的推动效果，但当这类投资项目完成并投入使用时，就会因没有社会或市场需求而造成资源闲置和生产能力过剩。多年来，我国经济一直存在严重的产能过剩问题，而这轮宏观调控以来的投资热又可能造成某些产业新的产能过剩问题，如在新能源、基建设施等领域，又将增加未来我国经济结构调整的成本。因此，笔者以为今后我国的内需刺激政策应从之前偏重“保增长、扩内需”重点转向“调结构”，在保持和扩大内需的前提约束下，促进社会投资与需求的对接。 　　2.投资以基建和重工行业为主，“墙里开花墙外香”的外部效应于我国长期发展不利。2009年以来，我国固定资产投资大幅增长，但投资仍主要集中在基础设施和重工行业。如在前三季度，全国基础设施投资同比增长率高达52.6%，超过固定资产投资增幅19.3个百分点。如此庞大规模的基建和重工行业投资需要水泥、钢铁、能源等物资的巨大投入，从而导致我国对矿产和能源等初级产品进口的增加。尽管与去年同期相比，我国在今年前三季度的进口跌幅达到-20.4%，但在数量上，我国对初级产品的进口仍然有较大幅度增长。与全球金融危机爆发前一样，来自我国的需求又必然推动世界初级产品的价格上扬。所以，按照这一作用路径，我国以基建和重工投资为主的内需刺激政策已经对国外经济产生明显的溢出效应，客观上暂时起到推动全球经济发展的引擎作用。10月上旬，澳大利亚央行率先宣布加息，以抑制国内经济可能出现的经济过热，就已考虑到我国需求对该国经济的刺激作用。 　　但反观国内，对基础设施和重工行业的大规模投资尽管能够在短期内有力地推动经济增长，却不能够创造充分的社会就业(何帆，2009)。而且，经过近十年大规模基础设施投资建设，我国的公用基础设施面貌已有很大改善，在该领域继续进行大规模投资的空间已较为有限，以此作为我国经济发展长期依赖的推动力值得探讨。 　　3.投资以政府及国有企业为主体，对民营经济的溢出效应不足。前面已提到，这次世界经济衰退对我国的根本影响在出口，特别是低端产品的出口。而对应此类出口品的经济部门主要是我国的民营经济。因此可以认为，我国民营经济才是这次世界经济危机的主要受