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目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 错误！未找到目录项。 关于我国股指期货会计问题的探讨 摘 要 作为一种风险管理工具，股指期货本身也蕴含着极其复杂的风险，如何充分有效地披露股指期货所蕴含的风险是广大投资者和监管层所关注的焦点内容。文章就新准则下股指期货会计信息的披露原则、披露方式和内容进行了详细的分析，并对新准则存在的不足提出完善建议，以期提高财务报告的有用性，帮助广大投资者、监管当局等作出理性评价和决策。 关键词：股指期货；会计信息； 披露 前 言 经过3年的仿真交易后，我国于2010 年4月16 日正式推出股指期货。股指期货是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议合约。股指期货自 1982 年 2 月诞生以来，仅用 20 多年的时间就发展成为当今国际金融市场金融衍生工具中的主流品种和全球交易最为活跃的期货品种。但是股指期货作为一种金融衍生工具，由于其保证金制度的杠杆作用，它在给企业带来超额利润的同时，也会使风险成几何倍数地增长。面对股指期货所蕴含的风险，会计信息如何能够充分、有效地进行披露，使外部投资者、债权人和监管当局等作出理性评价和决策，成为待解决的一个热点问题。基于此，本文主要探究股指期货风险的会计信息披露，以期提高对金融衍生工具信息披露的质量和透明度，从而维护金融秩序的正常运行。 一、股指期货的基本概念及特点 （一）股指期货的概念 股指期货又称为股票价格指数期货，是指以股票价格指数为买卖对象的一种期货。股指期货是一种创新金融产品。股票价格指数是指由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行变动的一种供参考的指示数据。股指期货的价格高低以股指的变化为基础，到期以现金进行核算。它一般以点报价，每一份期货合约的数量为每一点代表的现金价值乘以指数点数。 （二）股指期货的产生与发展 股指期货的出现起源于二十世纪七十年代，那时西方各国受石油危机影响，经济十分不稳定，股票市场价格大幅度波动。1982 年 2 月，堪萨斯期货交易所(KCBT)正式开始了股指期货这一新品种的交易。当时美国由于采取紧缩银根政策以控制通货膨胀，引起利率大幅上升，股市全面下跌，为减少股票持有者的市场风险，迫切需要一种新的在股市上实现套期保值的方法，股指期货由此产生，并迅速在各国证券市场得以推广应用。从此，股票指数期货迅速兴起。目前，世界 30 多个国家及地区先后推出了股指期货1988 年－1990 年是股指期货相对停滞期。1987 年美国股灾之后，人们对股指期货的信任下降，Brady 委员会将组合保险和指数套利行为归为这次股灾的罪魁祸首，指出正是这种交易策略才促成了股市的崩溃。美国商品期1987 年美国股灾之后，美国政府成立了以财政部布雷迪为首的总统工作小组，对这次股灾进行反思，于 1988 年写成了《布雷迪报告》（Brady,1988）货交易委员会（CFTC)和证券交易委员会（SEC）批准了纽约股票交易所（NYSE）和芝加哥期货交易所（CME）的“断路器”，该系统是协调交易终止和价格限制的管理控制系统，使 CME 和 NYSE 的交易行为协调一致。除了“断路器”外，交易所还对期指交易的规则作了不少改进，以适应风险控制的需要。 自 20 世纪 90 年代至今，股指期货进入蓬勃发展阶段，随着对股指期货功能的统一认识与规章制度的完善，以及全球证券市场的迅猛发展，国际投资日益广泛，投、融资者以及作为中介机构的投资银行对于套期保值工具的需求猛增，股指期货市场又得到迅速的发展，交易量不断上升，品种日益丰富，市场体系不断完善，股指期货已经成为许多发展中国家开发金融衍生产品的首选。 （三）国内外研究概况 1. 国内外对股指期货的研究概况 （1）国外研究概况 目前，国外发达国家关于股指期货的理论研究已经比较成熟，实践也相当普遍。研究者从多种角度对股指期货的发展动因、股指期货合约的定价、股指期货合约的交易行为，发展股指期货对现货市场的影响等问题进行了研究。在研究中，许多文献都采用了理论分析和实证分析相结合的方法，从而为股指期货的发展以及投资提供了较为科学的依据。 ① 关于股指期货的发展动因 Miller(1986)首次对股指期货的发展动因进行了研究。他指出股指期货作为过去二十年出现的一种最具革命性的金融创新，其动力主要来自于放松管制和减税政策。放松管制导致汇率和利率等金融指标大幅波动，同时为了刺激经济增长的减税政策推动了股票市场的繁荣，所有这些都客观上需要发展一种新型用于对冲风险的金融工具，因此股指期货应运而生。Marshall(1992)进一步对股指期货等金融衍生产品的创新动因进行了系统总结，他指出金融创新活动是由来自企业外部的环境因素和来自企业内部的因素一起推动