第四章外汇交易与衍生品交易实务.ppt

比较：远期汇率GBP1=USD1.5560/90 例.一家美国公司，需要100万英镑进行投资，并在一个月 后收回，据预测3个月后英镑相对美元将大幅度贬值，外 汇市场行情如下： 即期汇率 GBP1=USD1.5520/30 3个月掉期率 40/60 为了避免汇率变动风险，该商人如何进行掉期交易？ 答：3个月掉期汇率 GBP1=USD1.5570/80 该公司买入即期/卖出3个月远期100万英镑 1.5530/1.5530+0.0040=1.5570 五、掉期外汇业务（Swap Transaction） 练习题.外汇市场行情如下： 即期汇率 GBP1=USD1.5520/30 3个月掉期率 60/40 3个月掉期汇率 GBP1=USD1.5470/80 分析交易者的掉期成本和收益？ 答：客户买入即期/卖出远期100万英镑 1.5530/（1.5530-0.0060） （由于买入的即期英镑是贴水货币） 客户成本100×0.0060=6000美元（银行收益） 客户卖出即期/买入远期100万英镑 1.5520/（1.5520-0.0040） 客户收益100×0.0040=4000美元（银行成本） 成本收益取决于两笔交易汇率的差额，即掉期率 五、掉期外汇业务（Swap Transaction） （二）掉期外汇交易的成本和收益 2.远期对远期掉期汇率的计算 掉期率的左边点数=较远期掉期的左边汇价-较近期掉 期的右边汇价； 掉期率的右边点数=较远期掉期的右边汇价-较近期掉 期的左边汇价。 例.即期汇率 USD/CHF1.7000/10 2个月 50/40 6个月 180/160 某公司准备卖出2个月远期美元，买入6个月的远期美 元，掉期差价是多少？成本或收益呢？ 五、掉期外汇业务（Swap Transaction） （二）掉期外汇交易的成本和收益 答：掉期率 140/110 客户买入2个月/卖出6个月远期美元的汇率 0.0040CHF/0.0180CHF 客户成本0.0140美元（银行收益） 客户卖出2个月/买入6个月远期美元的汇率 0.0050CHF/0.0160CHF 客户收益0.0110美元（银行成本） 五、掉期外汇业务（Swap Transaction） （二）掉期外汇交易的成本和收益 答：掉期率 140/110 掉期差价为110点 又因为客户卖出贴水货币，客户收益0.0110瑞士法郎 五、掉期外汇业务（Swap Transaction） 客户“买短卖长”，即买入期限较近的基准货币，卖 出期限较远的基准货币，掉期差价是其左边点数； 客户“卖短买长”，即卖出期限较近的基准货币，买 入期限较远的基准货币，掉期差价是其右边点数； （二）掉期外汇交易的成本和收益 练习题.即期汇率 AUD/USD0.9000/10 1个月 20/30 2个月 40/50 某公司准备买入1个月远期澳元，卖出2个月的远期澳 元，掉期差价是多少？成本或收益呢？ 答：掉期率 10/30 公司准备买入1个月远期澳元，卖出2个月的远期澳元 掉期率为10点 又因为客户买入升水货币，客户收益0.0010美元 如果公司卖出1个月远期澳元，买入2个月的远期澳元 呢？ 公司成本0.0030美元（银行收益） 五、掉期外汇业务（Swap Transaction） 题1.即期汇率 GBP/USD1.5030/40 3个月掉期率 40/60 掉期汇率是多少？分析客户买入（卖出）即期/卖出 （买入）3个月远期掉期交易的成本或收益呢？ 题2.即期汇率 USD/CAD1.4060/70 3个月掉期率 60/40 掉期汇率是多少？分析客户买入（卖出）即期/卖出 （买入）3个月远期掉期交易的成本或收益呢？ 题3.US