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跟踪评级报告
济南市城市建设投资有限公司跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 济南市城市建设投资有限公司（以下简称
上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定
“公司”）作为济南市政府授权投资的国有独资
债项信用 公司，业务具有区域垄断性，经营风险低。跟
名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 踪期内，济南市经济总体向好，地方财力进一
级结果 级结果
2009/3/26- + + 步增强并对公司保持了较大支持力度。2009 年
09 济城建债 15 亿元 AA AA
2019/3/26
公司各项业务顺利推进，资产及收入规模稳步
跟踪评级时间：2010 年 7 月 30 日 增长，负债结构有所改善，但自身盈利能力仍
不理想。
财务数据
“09 济城建债”由济南钢铁集团有限公司
项 目 2008 年 2009 年
（简称“济钢集团”）提供全额无条件不可撤销
现金类资产(亿元) 8.93 19.49
的连带责任保证担保，并由济南市政府对本期
资产总额(亿元) 269.65 335.94
债券提供偿还承诺。跟踪期内，山东钢铁集团
所有者权益(亿元) 125.14 150.72
短期债务(亿元) 15.79 18.96 有限公司启动了省内钢铁整合计划，截至目前，
全部债务(亿元) 59.13 99.21 相关重组工作正在进行，整合的进程存在一定
营业收入(亿元) 6.07 6.57 不确定性。联合资信将持续关注本次整合进程，
利润总额 (亿元) 3.80 1.78 并分析该事件对济钢集团的信用水平和担保能
EBITDA(亿元) 10.80 9.68 力产生的影响。
经营性净现金流(亿元) 7.08 1.25 综合考虑，联合资信评估有限公司（以下
营业利润率(%) 17.57 24.33 简称“联合资信”）维持公司主体长期信用等级
净资产收益率(%) 2.88 0.96 +
为AA ，评级展望为稳定，并维持“09济城建
资产负债率(%) 53.59 55.13
债”AA+ 的信用等级。
全部债务资本化比率(%) 32.09 39.69
联合资信也关注到，国务院于2010年6月10
流动比率(%) 73.13 89.81
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