电子制造行业专题研究_5G的终端硬件机会先看VR AR.pdfVIP

行业报告 | 行业专题研究 研报客 电子制造 证券研究报告 2019 年07 月01 日 投资评级 5G 的终端硬件机会先看VRAR 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 当前时点坚定看好VR 板块，VR 硬件进入迭代周期，新品发布叠加大厂(三 作者 星、华为、苹果)发力有望带动出货渗透。VR 行业集中度高，终端大品牌主 潘暕 分析师 导行业发展，18 年VR 市场CR3 为75% ，前三品牌为Sony 、Oculus （FB ） SAC 执业证书编号：S1110517070005 及 HTC 。2018-2019 年 VR 设备进入迭代周期，主流厂商如 Oculus 、HTC panjian@ 发布升级产品，此外，其他内容厂商、手机终端、电视厂商也进军VR 板块， 俞文静 联系人 如爱奇艺、Vivo 、创维等均发布新硬件卡位 VR 。并且，三星、华为均透露 yuwenjing@ 在19 年年内发布VR 产品，大厂发力下有望打造VR 爆款，加速硬件渗透。 行业走势图 VR 产业链加速成熟，痛点逐个击破。1) 眩晕感问题突破，双眼4K 逐步成 为主流，VR 显示性能提高产能瓶颈突破；2) 5G+承载方案迭代提高带宽能 电子制造 沪深300 力，传输编码助力降低带宽要求，双维度解决延迟痛点；3) 云VR 有望降低 19% 终端成本、助力头显轻量/无线化；4) 产业各板块性能提升；5) VR 工具实 12% 5% 用性显现; 6) VR 爆款内容初现、内容短板逐渐被填补。 -2% -9% 5G+超高清解放大屏社交生态，便携式超高清显示拉动 VR 需求。5G 高速 -16% 传输和低延时与大屏高效交互相互促进，家庭入口中大屏电视为 4K/8K 视 -23% 频的最佳内容承载体；便携式方面，我们判断传统智能手机屏幕将不足够承 -30% 2018-07 2018-11 2019-03 载大屏内容，外界大屏硬件VR 作用地位凸显，预计便携大屏显示需求将会 拉动外协硬件VR 的需求。 资料来源：贝格数据 巨头争相入场AR 市场，品牌 19 年进入密集新品发布期。业界巨头微软、 相关报告 苹果、谷歌参与布局产业链多环节，以 Microsoft 为例，其布局覆盖终端硬 1 《电子制造-行业点评:华为P30 系列 件/组件/分发/SDK/3D 工具/下游内容。AR 厂商 19 年进入新品发布期，19 发布，重点关注相关投资机会》 年全年国内外厂商预计发布 10 余款AR 新品，新品性能大幅提升：分辨率 2019-03-2