第05章长期筹资方式.pptVIP

第三节 债务性筹资 2.发行普通债券筹资 信用评级-见表5-3 第三节 债务性筹资 2.发行普通债券筹资 1.筹资成本低 2. 发挥财务杠杆作用 3.保障股东控制权 4.调整公司资本结构 优点 1.筹资财务风险较高 2.筹资限制条件多 3.筹资数量有限 缺点 第三节 债务性筹资 3.融资租赁筹资 租赁是出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。 在租赁业务中，出租人主要是各种专业租赁公司，承租人主要是其他各类企业，租赁物大多为设备等固定资产。 第三节 债务性筹资 3.融资租赁筹资 租赁的种类 比较 营运租赁 融资租赁 手续 随时提出 正式申请 租赁期 短 长 合同解除 可提前 很难中途解约 维护和保险 出租方 承租方 期满后设备的处理 出租方收回 退回、续租、留购 第三节 债务性筹资 3.融资租赁筹资 租金的确定 决定租金的因素 租赁设备的购置成本 预计租赁设备的残值 利息 租赁手续费 租赁期限 租金的支付方式 第三节 债务性筹资 R——每次支付租金 C——租赁设备购置成本 S——租赁设备预计残值 I——租赁期间利息 F——租赁期间手续费 N——租期 R——每年支付租金 PVR n ——租金总额现值 PVIFRi，n——租金总额现值系数 n——支付租金期数 i——租费率 3.融资租赁筹资 租金的测算 平均分摊法 等额年金法 第三节 债务性筹资 3.融资租赁筹资 迅速获得所需资产 限制较少 避免设备过时风险 降低还款压力 税收利益 优点 1.筹资成本高 2.固定租金负担 3.可能产生机会损失 缺点 招商局集团 债券发行案例 第四节 混合性筹资 1.发行优先股筹资 优先股是相对普通股而言的，是较普通股具有某些优先权利，同时也受到一定限制的股票。 优先股的含义主要体现在“优先权利”上，包括优先分配股利和优先分配公司剩余财产。 优先股与普通股具有某些共性，优先股所筹资本为股权资本。但是，它又具有公司债券的某些特征。 第四节 混合性筹资 1.发行优先股筹资——股票与债券的混合 特点 -固定股利 -优先分配剩余财产 -无表决权 -可赎回 第四节 混合性筹资 1.发行优先股筹资 不用偿付本金 股利支付灵活 保持普通股东控制权 提高公司举债能力 优点 1.筹资成本高于债券 2.制约因素多 3.可能形成较重的财务负担 缺点 第四节 混合性筹资 2.发行可转换债券筹资 可转换债券优势简称为可转债，是指由公司发行并规定债券持有人在一定期限内按约定的条件可将其转换为公司普通股的债券。 发行可转换债券具有债务与权益筹资的双重属性。 第四节 混合性筹资 2.可转换债券——债券与股票的结合 -转换期 3-5年 -转换价格 -转换比率 转换比率=可转换债券面额?转换比率 第四节 混合性筹资 2.发行可转换债券筹资 有利降低资本成本 有利筹资更多资本 有利调整资本结构 有利避免筹资损失 优点 1.转股后失去低利率的好处 2.可能承受偿债压力 3.若股价高于转换价，则发行遭受损失 4.回售条款可能使公司遭受损失 缺点 第四节 混合性筹资 3.发行认股权证筹资 认股权证是由股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权。 它赋予持有者在一定期限内以事先约定的价格购买发行公司一定股份的权利。 第四节 混合性筹资 3.认股权证—可认购其股票的买入期权 种类 长期与短期认股权证 单独发行与附带发行认股权证 备兑认股权证与配股权证 作用 筹集额外现金 促进其他筹资方式的运用 作 业 1.各种筹资方式的含义和优缺点？ 2.P174 练习题1 3.P174 练习题2 LOGO 杭州师范大学钱江学院 会计系 LOGO 第五章 长期筹资方式 目 录 长期筹资概述 股权性筹资 债务性筹资 混合性筹资 1 2 3 4 第一节 长期筹资概述 1.长期筹资的概念 2.长期筹资的动机 扩张性筹资动机 调整性筹资动机 混合性筹资动机 3.长期筹资的基本原则-略 4.长期筹资的渠道 5.长期筹资的类型 第一节 长期筹资概述 1.长期筹资的概念 筹资是企业根据其经营活动、投资活动和资本结构调整的需要，通过金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务行为。 企业筹资需要通过一定的渠道并采用一定方式来完成 第一节 长期筹资概述 1.长期筹资的概念 按所筹资本的期限分为: 长期资本：是指期限在1年以上的资本。其内容包括长期负债和权益资本，主要通过吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、银行长期借款、融资租赁等方式来筹集。 “高成本、低风险” 短期资本：是指期限在1年