亚太实教材业案例 例子分析-财务报表分析跟应用.pptVIP

ST亚太（000691）财报分析 《财务报表分析与应用》 授课老师：徐晓东 1 需要确定： 在准备过程中，每个人负责准备的内容，供老师备查 到时候谁上去讲，讲哪个部分 小组分工： 公司简介及重组：田珉晖、顾文佳 财务报表分析：张婧、杨新欣 比率分析：蔡意明、张锦慧 杜邦分析：王俊、常锐 问题披露：胡梦婕 马晓娟 投资建议：王俊、高伟星 PPT美化：田珉晖 综合整合：居奏明 2 目录 CONTENTS 公司简介 财务报表分析 比率分析 杜邦分析 问题披露 投资建议 3 01 公司简介 公司简介： 兰州亚太实业2009年借壳寰岛实业，正式登陆资本市场 房地产 房地产、制药 主营业务 时间 4 公司前身为海南寰岛实业，系由中国寰岛(集团)公司、中国银行海口信托咨询公司和交通银行海南分行等单位共同发起。公司名历经寰岛实业、ST寰岛、*ST寰岛、ST寰岛、ST联油、*ST联油、*ST亚太、亚太实业、ST亚太。 2009年，兰州亚太系通过借款入主*ST联油，主营业务也从新能源、水产及食品、电子等变为“房地产开发”。 在亚太系入主前，公司始终没有找准主营业务，业绩波动很大，多次尝试转型失败 资料来源：公司历年年报 公司四次调整主营业务，收入增长情况每况愈下 公司2001-2015营业收入变化 5 公司简介“中国房产名企50强”，然而上市公司规模在同业中仅位列245/250，大股东缺乏动力做大上市平台 6 兰州亚太实业（集团）股份有限公司创建于1996年8月,是甘肃地产界首家控股上市企业（股票代码000691）。 公司始终以房地产开发为龙头产业，多次获得“中国名盘100强”、“中国房产名企50强”等殊荣。除地产外，亚太实业还下属6个专业化的独立法人集团公司，是集住宅、工业、商业地产开发、矿业开采、生物制药、资本运营、金融服务、经贸商贸等为一体的多元化大型股份制企业。 工贸集团 地产集团 富力集团 万达集团 矿业集团 餐饮集团 亚太集团 兰州亚太工贸集团 同创嘉业 整个地产集团并未注入到上市平台 兰州太华投资控股有限公司 兰州亚太工贸集团有限公司 99% 8.49% 6.98% 一致行动人 实际股权：15.47% ST亚太股权结构：兰州亚太及一致行动人仅注入少数资产，常年持股仅占15%，股份结构分散 朱全祖 兰州万通投资控股有限公司 20% 海南亚太实业发展股份有限公司 2000年 30.58% 中国寰岛(集团)公司 2006年 11.98% 天津燕宇置业有限公司 9.97% 北京大市投资有限公司 2008年 2009年 2001年 27.48% 天津燕宇置业有限公司 9.97% 北京大市投资有限公司 6.98% 天津燕宇置业有限公司 9.97% 北京大市投资有限公司 6.98% 兰州太华投资控股有限公司 4.48% 兰州亚太工贸集团有限公司 2013年 9.97% 北京大市投资有限公司 6.98% 兰州太华投资控股有限公司 8.49% 兰州亚太工贸集团有限公司 俞金花 俞金花 80% 99% 1% 1% 2012年 9.97% 北京大市投资有限公司 6.98% 兰州太华投资控股有限公司 5.44% 兰州亚太工贸集团有限公司 7 亚太系通过大宗交易、竞拍、集中竞价及二级市场增持方式增加股份，但股份少，且并未获得股价增值。 对于股票重组，通常都是向重组方出售原有资产，同时发行股份购买对方的资产。或者是将原有不良资产与重组方注入的资产进行置换，不足部分发行股份购买资产。 但亚太实业的重组都是按步骤进行的。 兰州亚太系 0.30% 中行海口信托 （第三大股东） 天津燕宇 （第二大股东） 流通股集中竞价 （2次） 二级市场增持 （3次） 大宗交易0.3亿 竞拍0.735亿 兰州亚太工贸 兰州亚太工贸 3.20% 6.98% 5.00% 2009年4月 2009年6-7月 2009年5月 2009年11月-13年12月 兰州太华投资 15.47% 资产投入2.73亿元 每股成本6.8元 “神秘”的北京大市投资有限公司：一物两卖，万恒星光成为ST寰岛/联油第一大单一股东 北京大市 魏军、赵伟 2009年4月 北京大市又与兰州亚太签订股权转让协议 2007年3月 北京大市已与万恒星光签订股权转让协议 万恒星光 兰州亚太 2010年 法院裁定北京大市100%股权归万恒星光所有 事实上，北京大市后续证章转移及股权转让登记手续一直未能完成，而亚太实业却在2009-2014年报告中均披露兰州亚太为北京大市的控股股东 北京大市 万恒星光 9 抽屉协议使兰州亚太与“万恒星光” 成一致行动人。 但非公开增发股票议案使两者矛盾公开化。 万恒星光 兰州亚太 北京大市 破产清算（2009） 12.25% 海南亚太实