《财务管理》8收益分配.ppt

二、股票分割的意义 ● ● ● ● ● 股票分割的意义 对股东而言 对公司而言 (1)通过增加股票，降低每股市价，吸引更多的投资者。并且，公司的股票可以更为广泛的分散到众多中小投资者手中，从而能有力的防止公司股权被收购、公司被控制的不利局面。 (2)在投资者看来,股票分割是成长中公司的行为，因而能提高投资者对公司的信心,在一定程度上可稳定甚至提高公司股票的价格，树立公司在资本市场上的良好形象。 股票分割的最显著特点是能够降低股价，但一般只有在公司股价暴涨时采用；而在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的水平。 反之，如果公司认为自己的股价太低，则可以通过反分割来提高每股市价。反分割是股票分割的逆向行为，是指将若干股面值较低的股票合并成一股面值较高的股票，俗称股票合并。 ● ● ● ● ● 第八章 收益分配管理 知识目标 能力目标 内容讲解 本章练习 第二节 股利分配政策 第一节 收益分配概述 主要内容 第三节 股票股利 第四节 股票分割 二、收益分配的一般程序 第一节 收益分配概述 一、收益分配的基本原则 ● ● ● ● ● 收益分配的结果，形成了国家的所得税收入，投资者的投资报酬和企业的留用利润等不同的项目，其中企业的留用利润是指盈余公积金、公益金和未分配利润。 由于税法具有强制性和严肃性，缴纳税款是企业必须履行的义务，从这个意义上看，财务管理中的收益分配，主要指企业的净利润分配，收益分配的实质就是确定给投资者分红与企业留用利润的比例。 第一节 收益分配概述 ● ● ● ● ● 一、收益分配的基本原则 ● ● ● ● ● 收益分配的 基本原则 依法分配原则 分配与积累并重原则 兼顾各方面利益原则 投资与收益对等原则 为规范企业的收益分配行为，国家制定和颁布了若干法规，这些法规规定了企业收益分配的基本要求、一般程序和重大比例。企业的收益分配必须依法进行，这是正确处理企业各项财务关系的关键。 ● ● ● ● ● 收益分配的 基本原则 依法分配原则 分配与积累并重原则 兼顾各方面利益原则 投资与收益对等原则 企业除按规定提取法定盈余公积金以外，可适当留存一部分利润作为积累，这部分未分配利润仍归企业所有者所有。这部分积累的净利润不仅可以为企业扩大生产筹措资金，增强企业发展能力和抵抗风险的能力，同时，还可以供未来年度进行分配，起到以丰补歉、平抑收益分配数额波动、稳定投资报酬率的作用。 ● ● ● ● ● 收益分配的 基本原则 依法分配原则 分配与积累并重原则 兼顾各方面利益原则 投资与收益对等原则 企业除依法纳税外，投资者作为资本投入者、企业的所有者，依法享有净收益的分配权。企业的债权人，在向企业投入资金的同时也承担了一定的风险，企业的收益分配中应当体现出债权人利益的充分保护，不能伤害债权人的利益。另外，企业的员工是企业净收益的直接创造者，企业的收益分配应当考虑员工的长远利益。因此，企业进行收益分配时，应当统筹兼顾，维护各利益相关团体的合法权益。 ● ● ● ● ● 收益分配的 基本原则 依法分配原则 分配与积累并重原则 兼顾各方面利益原则 投资与收益对等原则 企业收益分配应当体现“谁投资谁收益”、收益大小与投资比例相适应，即投资与收益对等原则，这是正确处理企业与投资者利益关系的立足点。投资者因投资行为，以出资额依法享有收益分配权，就要求企业在向投资者分配利润时，要遵守公开、公平、公正的“三公”原则，不搞幕后交易，不帮助大股东侵蚀小股东利益，一视同仁地对待所有投资者，任何人不得以在企业中的其他特殊地位谋取私利，这样才能从根本上保护投资者的利益。 二、收益分配的一般程序 ● ● ● ● ● 收益分配程序 是指公司制企业根据适用法律、法规或规定，对 企业一定期间实现的净利润进行分派必须经过的先后 步骤。 (一)非股份制企业的收益分配程序 ● ● ● ● ● 非股份制企业的收益分配程序 弥补以前年度的亏损 提取法定盈余公积金 向投资者分配利润 (二)股份制企业的收益分配程序 ● ● ● ● ● 股份制企业的 收益分配程序 弥补以前年度亏损 提取法定盈余公积金 支付优先股股息 提取任意盈余公积金 支付普通股股利 二、影响股利分配的因素 第二节 股利分配政策 一、股利分配政策类型 ● ● ● ● ● ● ● ● ● ● 股利分配政策 是指企业管理层对与股利有关的事项所采取的方 针策略。 一、股利分配政策类型 剩余股利政策主张：企业未来有良好的投资机会时，根据企业设定的最佳资本结构，确定未来投资所需的权益资金，先最大限度地