财务管理第一章总论2.ppt

陷阱 1 “如果孩子在一周岁时购买这种保险，每年交纳3600元，15年共交纳54000元，到孩子35岁的时候一次性可获得返还10万元。投入54000元，获得返还10万，多么合算。（某公司贝贝健康成长险。五年期银行存款i=3%） 这种说法最大的问题在于回避的货币的时间价值。投保人从交纳保费开始，到获得保费返还之间有长达几十年的时间。在其中，投保人往往忽略货币资金的时间价值的考虑。而保险公司就是利用这一点来误导投保人。 现在，美国已经有40多个州通过立法禁止保险公司使用这样的推销方法来误导投保人保险产品。 陷阱 2 “其保险一次性缴费3万，30年后一次性获得保险金6万元，年回报率达到3.33％”， “计算公式是：（6－3）/3/30=3.33%。” 保险公司这样的算法是单利的计算方法。如果按照货币时间价值复利的计算方法，年利率只有2.34％。如果这3万元不用来买保险，改为5年期的定期存款，每到5年取出再存，到第30年也能获得超过6万元。并且，保险的资金流动性损失很大，将被锁定在保险公司长达30年的时间，货币时间价值损失很大。 陷阱 3 “一份缴费20年的3年领取保险，每年缴费1000元，三年共缴费3000元。从第三年开始每三年领取1000元钱，因此，每三年的回报率是33.33％，也就是每年回报率是11.11％。” 这个回报率让人颇为心动。但是具有很大的欺骗性。11.11％的回报率是这样计算出来的：三年为一个周期，领取的1000元/三年公缴费3000元＝33.33％，年利率就是11.11％。 但实际情况中，每个三年的回报率并不是相同的，而且回报率越来越低。第二个三年领取的1000元/（前三年的3000＋本次三年的3000），回报率是16.67％，平均到每年就是5.56％。 第三个三年的回报率以此计算为2.78％。直到缴费结束，年回报率是1.67％。可见，并非如保险公司宣称那样具有超出存款利率10倍的那样的高回报。 例题：某企业拟购买一台柴油机以更新目前所用的汽油机。购买柴油机与继续使用汽油机相比，将增加投资2000元，但每年可节约燃料费用500元。若利率为10%，求柴油机应至少使用多少年对企业而言才有利？ 解：设当柴油机使用n年时，节约的燃料费用刚好抵销增加的投资额。则：500PVA10%，n=2000， 所以：PVA10%，n=2000/500 = 4 查表得：PVA10%，5=3.791 PVA10%，6=4.355 5 3.791 n 4 6 4.355 * 系列收付款的终值和现值——是对系列收付款中 每次收付款的终值和现值求和 财 务 管 理 第一章 总论 1.1 财务管理概念 1.2 财务管理对象 1.3 财务管理目标 1.4 财务管理价值观念 1.5 财务管理环境 财务管理概念 对企业生产经营过程资金的筹集、使用和分配，进行预测决策、计划控制、核算和分析，提高资金运用效果，实现资本保值增值的管理工作。 企业资金流动 财务管理产生与发展 随着企业财务活动的独立，研究其规 律的公司理财学也开始从经济学中分离出 来，成为一门独立的学科，它的发展一般 分为三个阶段： 第一阶段：萌芽阶段 第二阶段：发展阶段 第三阶段：现代理论阶段 财务管理对象 a、经营性资金流动 指企业生产、销售或服务提供相联系的交易形成的现资金流入流出。 b、投资性资金流动 指企业构建或出售长期资产而形成的资金流入流出。 c、筹资性资金流动 指融资相联系的交易形成的资金流入流出。 d、分配性资金流动 投资者对剩余收益的分配。 财务管理目标 通过市场评价确定企业的买卖价格，反映其预期或潜在的获利能力。 财务管理具体目标 （1）筹资管理目标 （2）投资管理目标 （3）营运资金管理目标 （4）分配资金管理目标 利润最大化/每股盈余最大化 优点： （1）反映企业经济效益的高低、对社会贡献的大小 （2）利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉 缺点： （1）会产生“有利无钱”的现象 （2）会促使经营者少提或不提折旧，少摊或不摊费用、损失 （3）会