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程 工 融 金 金融工程 2010.04.27 股指期货改进布林交易模型（IBTM ） 告 报 题 专 究 研 化 量 ——程序化交易系列研究之三 蒋瑛琨 杨喆 张绍霖 021 021 jiangyingkun@ yangzhe@ S0880209020385 S0880108073515 本报告导读： 期指推出流动性超预期，为日内高频交易提供了条件。我们构建期指日内改 进布林交易模型，在两年的数据测试中，每季度均获得超过指数单边的收益。 摘要： 布林线，即 BOLL 指标，又称布林带，是由美国股票分析师 John Bollinger 在实战交易中依据统计学原理设计出来的，其英文全称是 “Bollinger Bands”。由于其兼具灵活和顺应趋势的特点，布林线成为 目前资本市场中被普遍使用的技术指标之一。 John Bollinger 在其经典著作《Bollinger on Bollinger Bands》中提到： “在爱因斯坦相对论的理论框架下，任何事物只有在与其他事物的相 对中才能存在，即任何事物都不可能独立存在，事物的存在只具有 相对性而没有绝对性。人们普遍意识到，那些曾经统治人们思想和 意识形态的所谓绝对的真理已经不起作用了，代之而起的是相对的 理论框架，在证券市场中，这种观念的转变同样存在。金融领域被 认为是世界上最复杂的领域，人们很难准确地对其进行预测。如果 一种体系较为复杂，传统的线性分析工具就失效了，唯一能够帮助 人们认识复杂体系的方法就是相对性工具。” 布林线是在相对论的哲学思想上提出的，Bollinger 认为股价的高低是 相对的，而不是绝对的，所以他围绕股价的上下波动划出了一个“信 相关报告 道” （由上、中、下轨组成），希望通过这个“信道”对股价设定一个相 《 股 指 期 货 即 日 交 易 模 型 对高和低的界定。简单的表述就是：当股价穿越上轨线时，就认为 股价相对偏高；反之，当股价跌破下轨线时，就认为股价偏低了。 （DTM ）——程序化交易系列研 究之二》 一般布林线的运用较适合于震荡市，也就是说股价在一定幅度内